中国大战“僵尸”国企 澳新称不改革经济增速或降至3%

　　本月中旬，国务院总理李克强表示，要抓紧处置“僵尸”企业、长期亏损企业和低效无效资产，提高国有资本配置和运行效率。如今澳新银行则警告称，国企债务不断增长，可能拖累经济增速最低降至3%。

　　当前中国经济增速创25年来最低，据彭博行业研究，如果国企能跟上私企发展的步伐，今年上半年经济增长本可以达到8%。然而，面对不断增加的偿债压力，国企拖累经济增长。

　　彭博援引澳新银行驻香港的中国区首席经济学家刘利刚称，中国国企的杠杆比率大幅上升，同时盈利能力大幅走弱，政府应当帮助国企通过合并、改制、IPO或者破产来将其债券置换为股票。

　　国有资本提高运行效率迫在眉睫

　　本周一是中国二重债券利息支付期限，但该公司却没有关于是否已经支付了利息的任何说法。市场越来越担忧，继今年4月保定天威未能支付2011年度第二期中期票据利息，成为首只违约的国企债券之后，中国二重成为第二只违约的国企债券。

　　华尔街见闻上周提及，中国二重9月22日表示，其母公司中国机械工业集团会受让原定于周一支付利息的2017年到期债券。

　　而彭博援引中金公司称，中国机械工业集团已与债券持有人达成协议，不支付2017年到期债券的利息以及旗下子公司2015年到期债券的利息，但并未透露消息来源。

　　野村控股估计国企约占银行贷款的46%，而中投证券的数据显示，国企今年须偿付5.57万亿元人民币债券，是三年前数额的三倍。

　　华侨银行驻新加坡经济学家谢栋铭表示，让“僵尸”国企破产是有道理的，这表明政府对国企改革非常认真。

　　刘利刚还表示，如果不进行改革，2017年经济增长可能跌至3%-4%。西班牙对外银行驻香港的首席亚洲经济学家夏乐也称，应允许国企破产，以便信贷市场能够有效配置稀缺资本。

　　国企改革政策出台

　　9月13日，国务院印发《关于深化国有企业改革的指导意见》，提出将国有企业分为商业类和公益类，并实行分类改革、分类发展、分类监管、分类定责、分类考核，到2020年在重要领域和关键环节取得决定性成果。意见并称混合所有制改革不设时间表。

　　9月24日，国务院对外发布关于国有企业发展混合所有制经济的意见，这是国企改革指导意见的配套文件，提出分类推进国企混改，并鼓励各类资本参与。

　　意见鼓励各类资本参与国有企业混合所有制改革，具体包括：1、包括鼓励非公有资本参与国有企业混合所有制改革，2、有序吸收外资参与国有企业混合所有制改革，3、鼓励国有资本以多种方式入股非国有企业，4、推广政府和社会资本合作(PPP)模式。

　　安信证券首席策略分析师徐彪表示，国有资本运营、投资公司未来不管企业经营决策，就是搞资产整合和资本运作：退出卖掉一批公司，重组整合一批公司，然后创新投资一批公司。有人总结这类似“淡马锡”模式。