博士眼镜三年四查不合格 近2亿销售费用拖累业绩

　　日前，博士眼镜披露IPO招股说明书。据招股书显示，博士眼镜2014年销售费用达1.84亿元，加之其它各种费用，导致公司扣税后的净利润只有3391万元，净利率不足10%。此外，记者查阅资料发现，自2013年起至今三年时间，在各地配镜产品质量监督抽查结果中，博士眼镜多次上榜，业内人士表示，若长期佩戴不合格产品，将会加深消费者近视发展，更会引起视觉不轻头脑发昏等症状。

　　日前，博士眼镜披露IPO招股说明书。据招股书显示，博士眼镜2014年销售费用达1.84亿元，加之其它各种费用，导致公司扣税后的净利润只有3391万元，净利率不足10%。此外，记者查阅资料发现，自2013年起至今三年时间，在各地配镜产品质量监督抽查结果中，博士眼镜多次上榜，业内人士表示，若长期佩戴不合格产品，将会加深消费者近视发展，更会引起视觉不轻头脑发昏等症状。

　　针对上述问题，中国经济网记者以邮件形式采访博士眼镜公关部，但截至发稿，暂未收到回复。

　　三年四查不合格

　　据中国经济网记者查阅资料发现，2013年至今三年时间，博士眼镜共四次检查不合格。业内人士表示，抽查项目中一些不合格指标，将导致眼镜度数高于实际情况，加深消费者近视的发展，看物体模糊不清。而佩戴时间较长后，会引起视觉不清、头脑发昏等现象，对眼睛造成伤害。

　　2013年11月，广州市质量技术监督局公布2013年广州市定配眼镜产品质量监督抽查结果，共抽查了662家眼镜店的662批次产品，经检验有273家眼镜店的273批次产品不符合标准要求。其中包括荔城博士眼镜经营部。此次抽查标志问题突出。本次抽查发现的273批次不合格产品中，有253批次产品标志不合格。不合格的主要原因是执行标准标注错误。国家强制性标准GB 13511.1-2011《配装眼镜》发布1年多，仍有不少部分的企业对新标准认识不到位不重视，配方单上的执行标准仍标注旧标准。

　　2014年8月，宁夏质监局通报了上半年电工建材类产品监督检查结果。结果显示，全区7家眼镜企业产品不合格，其中包括西吉县博士眼镜行。此次眼镜的主要抽查项目为镜片材料和表面质量、光学中心水平距离偏差、装配质量等，不合格的主要指标为主子午面一球镜顶焦度偏差等，这些都将导致眼镜度数高于实际情况，加深消费者近视的发展，看物体模糊不清。而佩戴时间较长后，会引起视觉不清、头脑发昏等现象，对眼睛造成伤害。

　　2015年4月，山西省质量技术监督局在其官网公布餐饮用不锈钢制品等八种消费品质量监督抽查结果。其中，验配眼镜抽查结果显示，不合格产品检出率为5.4%。其中包括侯马博士眼镜、大同市城区新博士眼镜行、天镇县玉泉镇博士眼镜店、灵丘县博士眼镜验配中心。此次抽查存在的主要质量问题：球镜顶焦度偏差不合格，柱镜顶焦度偏差不合格，光学中心水平偏差和光学中心水平互差不合格，镜片基准点最旭度不合格，光学中心垂直互差不合格，柱镜轴位方向偏差不合格，标志不合格。

　　2015年6月，安徽省质监局在合肥和芜湖两个地区范围内组织了配装眼镜产品质量的省级监督抽查检验工作。根据省质监局发布的质量抽查通报，此次共抽查了160组样品，其中合肥109组、芜湖51组，有10组样品不合格，抽样合格率为93.8%。其中，合肥市有7家眼镜店的配装眼镜抽查发现部分批次产品不合格。其中包括庐江县博士眼镜店。

　　高昂费用致净利率不足10%

　　据博士眼镜招股书显示，该公司2014年营业收入为3.61亿元，虽然营业成本只有9742万元，但各项费用均不少，其中销售费用达1.84亿元，管理费用为2592万元，这些高昂的费用，导致公司的营业利润仅为4699万元，而扣税后的净利润只有3391万元。如此算来，公司的净利率还不到10%。

　　此外，中国经济网记者在招股书中还发现，博士眼镜存货余额存较大风险。2012年末、2013年末、2014年末和2015年3月末，公司存货余额分别为7636.70万元、8423.84万元、7729.29万元和8170.26万元，占报告期内各期末总资产的比重分别为31.47%、32.28%、27.14%和28.71%。

　　博士眼镜对此表示，由于本公司直营门店不断增多，用来铺货的商品不断增加，同时针对销售旺季和电子商务对交货及时性的要求，需要进行一定的备货。由于公司存货增长较快，占用了公司较多的营运资金，一定程度上降低了公司的运营效率。此外，公司备有较多的库存商品，如果未能准确把握流行趋势的变化或者市场竞争的家具，将导致部分库存商品直销。

　　另外，虽然公司主要产品镜架、镜片等可以长期保存，且与供应商协商有一定比例的退换货几只，并通过促销及特卖会等市愁动消化长库龄库存能够保留部分毛利，但是随着公司门店数量的不断增多，公司存货将一直保持较高的比例和较大的规模，如果市撤境发生重大变化或竞争加剧导致存货销售放缓或售价出现下跌，仍可能在一定程度上影响公司未来的盈利能力。