黄金时期，如何判别不良资产投资价值？

　　近年来，不良资产规模一直处于上升趋势。由银监会公布数据显示，在过去五年的时间里，商业银行不良贷款余额增长了近4倍，每季度平均以6%的增长速度递进。2017年二季度商业银行不良贷款余额达到1.64万亿元，相较去年同期增长13.83%。除商业银行外，近几年互联网金融规模也在迅速扩张，其不良资产也在加速累积。截至2017年9月底，网贷余额达1.11万亿元，按其高达10%不良率计算，网贷平台的不良资产规模已超千亿元。

　　    

　　近五年商业银行不良贷款余额

　　商业银行不良贷款规模持续增长的这五年，正是我国经济调结构、促转型的重要五年。传统行业大规模扩张的时代已经结束，依靠重工业增长的经济模式正在被替代。而改革开放以来，为实现经济跨步发展，传统制造业几乎处于粗放式经营，由此便在制造业中累积了大量过剩产能。当前经济改革的主要痛点在于去产能，消化过剩产能给经济发展造成的压力。

　　伴随调结构、稳增长、促发展的经济方针，国家实施了一系列鼓励发展新兴产业的政策。新经济模式形成之前，GDP已脱离原有10%以上的超高速增长趋势，维持6%-7%的中速运行，以适应当下调结构过程带来的阵痛。

　　在“结构阵痛、增速换挡、政策消化”三期叠加的经济特征下，不良资产规模将进一步增加，预计到2020年我国不良资产规模将突破3万亿元。

　　随着不良资产规模扩张，2012年以来，国家陆续出台多项相关政策，打破行业垄断，吸引更多市场主体参与其中，为不良资产管理提供了政策红利，吸引大量民间资本进入。基金、信托等机构纷纷加入试水行列，通过发售以不良资产为投资标的的金融产品，吸引越来越多的投资者关注不良资产市常

　　而不良资产作为一种特殊资产，投资者对其价值的判别具有较高难度，同时与资产持有方之间存在一定的信息不对称现象，由此增加了投资风险。国商金控认为，投资者在选择不良资产进行投资时，应考量不良资产投资机构在行业内的资质，是否具有专业处置团队或渠道，以确保产品收益来源的稳定性;同时应注意资产标的是否清晰，是否每个资产包均有对应的实物资产;另外需要了解市场周期，能够准确把握市撤境带来的投资趋势。

　　国商金控在不良资产领域具有长期、深度布局，以专业的风控团队和强大的资源整合优势，通过与业内知名机构合作获取不良资产，对不良资产这一个特殊投资品种，准确把握投资时机，通过合理的管理与处置手段，能够实现理想的逆周期投资，具有另类资产配置的独特价值。同时，国商金控作为“中国不良资产行业联盟”的一员，与业内400余家中国本土和境外最具专业性的不良资产专业投资和处置机构形成强大联盟，实现资源贡献，互惠合作。

　　面对庞大的经济体量，转型是个痛苦而漫长的过程，市场将进一步释放不良资产存量，预计未来5-10年，将是不良资产行业投资的黄金时期。