CTA公社：CTA策略私募的法宝之策略组合

　　通过前面两篇文章我们深入分析了CTA策略里的均值回归策略和趋势跟踪策略，惊叹于CTA策略的盈利能力的同时，我们也提到了单一策略的风险，对于均值归回策略，在极端行情到来时，如果没有充足的资金投入，那就会面临着爆仓的尴尬场面，对于趋势策略来说如果交易品种走不出像样的行情，一样也得吃土。为了解决单一策略的尴尬，今天我们深入讨论CTA策略里的策略组合。

　　首先再一次看看我们设定的目标，经过《CTA策略里的掘金工具之均值回归》、《CTA策略王者归来之趋势跟踪》的介绍，在本篇文章里，我们要实现最终目标：

　　    

　　通过三篇文章，对CTA策略进行深度分析，看看上述收益从何而来：

　　《CTA策略里的掘金工具之均值回归》

　　《CTA策略王者归来之趋势跟踪》

　　《CTA策略私募的法宝之策略组合》

　　为什么要做策略组合

　　  关于投资我们时常提到：鸡蛋不能放到同一个篮子里，不管是介绍均值回归策略，还是介绍趋势跟踪策略，我们都坚持拿期货市场的全品种进行回测，这本身就是一种组合，对于40多个品种来说总有几个会有行情。用同一个标准、同一套参数，跑不同的交易品种，然后再进行数据汇总分析，就会避免参数设置过于个性化，收益无法重现的问题。单一策略里不同的品种进行组合，可以适当解决因行情不同而造成的资金闲置问题，风险不但不会降低，反而会增加，试想对于回归策略来说，如果行情同时出现，资金占用就会被叠加，对资金不足的投资者来说，是雪上加霜。策略组合就是要解决风险问题。

　　   我们把前面两篇文章里都提到的冶金焦炭做个策略对比，先看回归策略：

　　    

　　   收益走势很难看，但这是事实，我们没法回避。再来看看趋势策略里的冶金焦炭：

　　    

　　   CTA策略开发者很早之前就发现，当行情到来时，这两个策略收益走势是完全相反的，然后一个大胆的想法冒出来，能不能用趋势策略的收益去抵消回归策略的回撤呢？答案是肯定的。原因很简单，两个策略基于同一个行情，只是两个策略博弈的方向不同，回归策略是逆势建仓，趋势策略是顺势建仓，这两个策略就会实现锁仓的效果。经过进一步的了解观察，我们发现回归策略为了博回归最终建仓n手，但是趋势策略始终只有1手，这个配比是锁不住的，于是我们对趋势策略进行n倍的倍投，

　　    

　　    我们发现归回策略的巨大回撤被趋势策略的收益抵消了，但最终的收益又是两种策略的和。单独在冶金焦炭上实现了200%的收益。

　　   我们再对全部品种进行算数叠加，经过数据统计分析，我们预定的目标展现在我们的面前：

　　    

　　   通过三篇文章我们介绍完了CTA策略里的主要策略组成，但只是了解这些，就想把CTA策略投入商用，还是远远不够的。

　　   前面我们介绍了回归策略的风险，也介绍了趋势策略的风险，下面我们来看策略组合的风险。策略组合的基础一定是趋势策略能够赚钱，这是前提，因为趋势策略赚钱了才能够加倍投资，至于加多少倍，如果是基于以前的行情进行分析，做事后诸葛亮，那是股评家最擅长的工作，真的要实操，就会见仁见智，在这一点上我们不展开讨论。要让趋势策略赚钱，就得有行情，没有行情，一切都是白忙乎，所以说我们三篇文章里一直在提，要把相同的策略用到所有的品种上，原因是谁也不知道接下来哪个品种会有行情，但是不管哪个品种来了行情，不管是向下还是向上的行情，只要充分的组合，都会被CTA策略捕捉到。

　　   对于CTA策略投资者来说，万事具备，只等风来。什么风都行，40多个品种，只要有一个品种起风，收益就会起飞。如果没有一个品种起风，也只能接受资金亏损。

　　通过三篇文章，我们介绍完CTA策略里的主要成员。我们以后还会不断推出其他系列的文章，例如套利策略分析、CTA策略里的陷阱等。