政策组合拳给力 金融板块机会爆发

　　央行出台金融支持自贸区意见 专家最新解读一览

　　近日，中国人民银行(行情专区)出台《关于金融支持中国(上海)自由贸易试验区建设的意见》(简称《意见》)。试验区内居民可设立本外币自由贸易账户实现分账核算管理，开展投融资创新业务；非居民可在区内银行开立本外币非居民自由贸易账户。居民自由贸易账户与境外账户、境内区外非居民账户、非居民自由贸易账户及其他居民自由贸易账户之间资金可自由划转。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，“意见”而非“政策”，意味着还需相关主管部门推出可操作的规则方可执行，这从诸多表述包含着不少限定性要求可看出来；虽然“意见”涵盖了贸易便利化、人民币跨境结算、外汇管理、利率市朝等方面，但显然前三者是重头戏，个人资本项下开放步伐较大。

　　鲁政委表示，本次尺度最大的政策，是允许试验区内个人在区内获得的收入可向境外进行包括证券投资在内的各种投资，这意味着区内个人可不再受到QDII限制而自行进行；个体工商户可向境外放款。为区内主体提供金融服务的机构，不限于“区内”金融机构而是“上海地区”。

　　鲁政委还表示，外资主体在区内设立机构有好处：第一，可进入上海地区的证券和期货交易场所投资和交易，相当于开放了区内主体的QFII额度；第二，区内主体的境外母公司可在境内发行人民币债券，相当于把“点心债”从香港移到了上海；第三，可从境外融入本外币资金。

　　鲁政委认为，内地主体在区内设立机构的好处：第一，可进行包括证券在内的各类境外投资；第二，可从境外融入本外币资金；第三，可进行境外衍生品交易；第四，境内企业可在区内设立管理全球子公司资金的财务中心，摆脱眼下区外繁琐外汇管理的不便；第五，租赁业务更方便。

　　认证资料为“世元金行高级研究员，外汇市场观察员”的肖磊则认为，央行自贸区文件明确了打造上海国际金融中心的国家意志；让境内外直接投资成为现实，包括证券市场；利率市朝以及人民币定价结算等国际化条件继续提升；外汇管理从藏汇于国向藏汇于民转变，降低了高额外汇储备的单一(买美国债)投资风险；政策落地速度会很快。不过，肖磊同时提醒，唯一风险是会局部火热。