通信行业：4G牌照发放 促进运营商加快建设

　　4G 牌照终获发放，三家先获得TDD 牌照符合预期：为贯彻落实《国务院关于促进信息消费扩大内需的若干意见》要求，工业和信息化部根据相关企业申请，依据《中华人民共和国电信条例》，本着“客观、及时、透明和非歧视”原则，按照《电信业务经营许可管理办法》，对企业申请进行审核，于2013 年12 月4 日向中国移动通信集团公司、中国电信集团公司和中国联合网络通信集团有限公司颁发“LTE/第四代数字蜂窝移动通信业务(TD-LTE)”经营许可。

　　三家均先获得LTE-TDD 牌照符合我们之前国家将优先扶持TDD 民族产业，给移动抢跑时间的判断。至于FDD 发牌时间，如果沿用以上逻辑推理，则将在一年后左右的时间发放，但并不排除联通电信积极斡旋使得FDD 牌照提前发放的可能。

　　三大运营商在无线上的投资可能很难回到2009 年的高点：2009 年1 月7 日，工业和信息化部宣布，批准中国移动通信集团公司增加基于TD－SCDMA技术制式的第三代移动通信(3G)业务经营许可，中国电信集团公司增加基于CDMA2000技术制式的3G业务经营许可，中国联合网络通信集团公司增加基于WCDMA技术制式的3G业务经营许可。3G 牌照的发放确实使得国内三大运营商在无线上面的投资大增，2008-2010 年国内三大运营商在无线上面的投资总和分别为1516亿、1959 亿及1247 亿，可以看到2009 年为投资最高峰，2010 年无线投资出现下降，三家运营商情况基本相同，都在2009 年出现了无线投资最高峰。

　　我们认为三大运营商在无线上的投资可能很难回到2009 年的高点，原因如下：三家运营商的现有网络基础相比2008 年有大幅度提升：2008 年年底，移动、联通和电信三家运营商拥有基站数分别为39 万、21 万及10 万站(估计值)，而截止到2013 年底三家运营商拥有基站数分别为120 万、78 万(估计值)及56 万站(估计值)。就网络基础而言，现在相比2008 年已不可同日而语。