生态文明将成未来十年投资主线 15股爆发在即

　　 津膜科技  （002344 股吧,行情,资讯,主力买卖）：公司的拓展前景值得期待

　　签订合同的金额约占2011年收入的25.15%，将主要于2013年开始贡献业绩。津南再生水厂工程中一座产水规模为7万吨/日的再生水处理厂主要为陈塘庄热电厂输水，用于其厂内循环冷却用水，其余部分用于市政用水。

　　公司作为中标单位，将主要为该项目提供膜车间系统设备采购及相关服务。本次合同金额为5498万元，约占2011年度主营业务收入的25.15%。根据项目的供货进度，公司预计将于2013年7月交货，货到并且安装完成后，公司可获得合同价款的70%，本次合同将主要于2013年贡献业绩。我们预计整个合同完成后，将增厚EPS0.09元。

　　该合同将继续巩固公司在天津地区的区域龙头地位。公司业务主要起步于经济发达但水资源较为缺乏的天津地区，近年来随着对华东、华北等新市场的逐步开拓，公司天津市场的收入占比逐年下滑，到2012年中期，占比为17.01%。此次交易对手天津中水是上市公司天津创业环保的全资子公司，专业从事再生水利用项目建设与运营等，此次与其合作，将进一步拓展公司在天津地区的市场份额，巩固其在天津地区的区域龙头地位。

　　看好公司未来在膜法水处理市场的拓展前景。公司是国内膜材料技术领先企业，拥有有完整的膜制造和膜应用技术体系，其膜产品性价比及服务满意度甚至领先于国际著名品牌。依靠其领先技术加上公司在天津等市场积累的丰富项目经验，随着膜法水处理行业需求的快速增长，公司的拓展前景值得期待。

　　盈利预测与估值。我们预测2012-2014年EPS分别为0.49元、0.74元和1.07元，对应市盈率52倍、35倍和24倍，暂"未评级"，将持续关注。(华宝证券王广举)