高铁或试点航空定价模式 龙头企业受益铁路价格改革（股）

　　 2014年铁路机构改革看点多

　　在铁路价格改革箭在弦上之际，有知情人士透露，中国铁路总公司下属的18个铁路局可能整合在即。铁路局的整合可能在明年启动，最快可能在3月份全国两会后。目前整合方案细节仍在博弈中，但按几大区域集团来横向划分的思路已经明确，且各个区域片区董事长候选人都已经敲定。预计整合启动到最终完成资产的交接以及一二线人员的调配仍需要数年的时间。

　　据相关媒体报道，在过渡期间，路网的整合不会是一下子撤销铁总成立几个区域集团，而是继续保留铁总，把现有的18个路局精简整合，新组建区域公司仍然由铁总领导管理。考虑到国家铁路局“三定”方案中设立了沈阳、上海、广州、成都、武汉、西安、兰州7个地区铁路监督管理局，负责辖区内铁路监督管理工作，那么18个铁路局很可能也是整合成7个区域公司与国家铁路局的地区监督局匹配。而根据此前各个路局间最为常见的一个传言版本，既有的18个铁路局将分别整合为东北铁路集团、京津铁路集团、华东铁路集团、中原铁路集团、华南铁路集团、西南铁路集团以及西北铁路集团。

　　北交大经管学院教授赵坚认为，在全国组建几个大的区域铁路集团，从企业规模上更有优势，也有利于企业自主经营，但以往铁道部的主管领导在涉及这一方案时往往担心它会破坏路网的统一性，无法确保大干线的畅通，因此不敢贸然实施。但赵坚认为，今年“两会”出来了铁路机构改革方案之后，上述担忧或许能够得到解决。

　　 机构普遍看好铁路运价改革

　　早在本月初，券商就纷纷发表研究报告看好铁路运价改革。宏源证券12月初表示，在铁路改革大背景下，坚定看好“铁路市场化改革”红利，预计改革中运输企业具有重大改革获益机会。

　　兴业证券表示，参考公路等其他运输方式的货运价格，目前铁路货运价格还是偏低的，其认为未来两年铁路货运依然有提价空间。根据铁路与公路1：3的比价关系，铁路运价的合理运价可能为0.15-0.16吨/公里，因此相对目前0.12-0.13吨/公里运价，依然有20%的提价空间。

　　兴业证券进一步指出提价步伐的可能性有两种：第一是2014年一次性提价20%；第二是2014年、2015年分两步，每年提价10%左右。目前货运提价由铁路总公司申报，发改委批准。兴业证券认为，从发改委的角度，考虑到控制物价稳定会偏向于第二种、两步走方案，而从铁路总公司角度，因为急于提高收益水平，倾向于第一种、一次性提价方案。而最终的提价步伐还要看两部门博弈的结果。

　　不过，长期来看，在铁路运价上调至合理水平后，铁路终将实现市场化运作，也就是根据市场货运需求与铁路运输供给能力，形成市场定价。而发改委则会控制上限运价。因此，未来不同铁路货运公司不是依靠提价来提高盈利，而是需提高自己的服务能力，吸引货源，提高业绩。