周一重点布局十大板块优质股

　　 2014年农业年度策略：2014年多数子板块景气度向上

　　类别：行业研究机构：海通证券股份有限公司

　　自年初至12月10日，农业股大幅跑赢上证A股18.63个百分点(19.51%vs.0.88%)，我们认为主要原因如下：

　　1)大市值、大权重的亚盛集团、北大荒等受益于土改政策的热炒，涨幅较多，贡献较大；

　　2)业绩比重最大的饲料股，相对比较坚挺；

　　3)种子行业的龙头企业表现不俗；

　　4)水域改革、林地改革等热点频现，相关概念公司被炒作。

　　55家农业上市公司13Q1~Q3的收入和净利润分别为1750.4和34.4亿元，同比分别增长5.0%和-18.8%(13H1则仅分别1.3%和-30.9%)；

　　Q3单季的收入和净利润则同比分别增长11.3%和10.3%，双双实现正增长。农业股三季度的表现显然有所好转，业绩降幅较上半年明显收窄。

　　从目前情况看，我们认为这种好转的趋势在14Q4将得以延续。

　　光大证新股系列专题：IPO重启对传媒行业的影响分析

　　类别：行业研究机构：光大证券股份有限公司

　　首批两只新股同属广告公关行业

　　新股发行制度改革后首批上市企业中，传媒板块有思美传媒与中航文化两家。思美传媒拟于深交所上市，发行2433万股，发行后总股本9729.80万股，IPO拟募资2.8亿元，募集资金投向“媒介传播研发中心项目”和“扩大媒介代理规模项目”。中航文化拟于深交所上市，发行3333万股，发行后总股本1.33亿股，IPO拟募资3.43亿元，投向央视媒体资源广告经营权采购等项目。

　　 中长期供给增加不会冲击传媒现有优秀公司的价值

　　新股上市将使传媒板块短期有承受调整的压力，但随着年报业绩预告及正式的年报释放临近，板块的高成长性和基本面的优秀，将支撑板块的中长期价值，且2014年热点不断，兼有世界杯的影响，传媒板块后续仍值得期待。中期看，新股改革对于现有的传媒上市公司，冲击不会太大：

　　即使考虑到后续上市的公司增多，增加供给，传媒后上市的公司中，仍以内容型企业为主。在经营基本面、行业地位等方面能超越现有上市公司，或者至少等量齐观的，还并不多。

　　传媒产品与服务的非标准性，使公司经营必须不断提高抗风险性，使得已有先发优势、有商业和资本运作经验的上市公司，会强者恒强。长期看，随着A股发行制度的深入改革，对盈利要求淡化，传媒与互联网应用板块中的渠道型企业，基于互联网和移动互联网的，在商业模式上创新的企业，就会逐步实现在A股上市，把代表了技术创新和消费升级、受众代际演进的优秀发展成果留在A股，对于整个板块形成“店多隆市”的局面，板块效应和吸引力会更强。

　　 维持行业买入评级，把握板块龙头公司，建议参与新股

　　我们仍看好2014年传媒板块的表现。整体下跌提供更好的介入机会，2014年对于个股的选择将更加重要，一些公司将优势更显。传媒公司产业链运营、纵向横向整合，是大势所趋，当前已经占据了内容和渠道优势的龙头公司，将攫取产业链更多资源，沉淀成为本土的传媒集团，具有很大的投资价值。政策上也利好于龙头公司：文化资源不受地域、所有制等限制，自由流动；创业板再融资有望开放，对于现有的内容、整合营销和视听的龙头公司，都是利好，可加大纵向和横向的整合，开展并购重组，扩大在海内外的影响力。

　　视听：百视通、乐视网；游戏：掌趣科技、梅花伞；影视：华策影视、华谊兄弟；营销：蓝色光标、省广股份；国资经营与改革先行者：百视通、东方明珠、东方明珠。新股方面，考虑到广告公关行业容量和市场期待，建议参与思美传媒与中航文化。