实力券商力推六大行业(附股)

　　电子元器件：看好苹果供应链 荐10股

　　10月半导体销售继续回落,设备市场订单出货比大幅上扬。2013年10月全球半导体产品出货额261.2亿美元,相比2012年10月全球半导体产品出货额248.9亿美元,同比增长4.9%。2013年10月份,美国电子产品消费总额同比上升5.6%,相比2013年9月同比增速1.7%上升3.9个百分点。2013年11月份,中国家电、音像器材、通信产品(限额以上)消费总额同比增长24.7%,相比2013年10月同比增速17.3%上升7.4个百分点。2013年10月BB值为1.05,相比2013年9月BB值0.97大幅上升0.08。

　　台湾销售景气提升,库存逐步消化。11月台湾电子产业总体营收同比上升5.56%,11月环比上升8.19%。从产业链同比增速看,11月上游8.21%,中游5.02%,下游4.66%,11月环比增速方面,上游-0.81%,中游11.80%,下游8.22%。具体而言,11月销售同比增长超过10%的有NB与手机零组件(12.3%)、消费电子(16.7%)、太阳能(66.1%)、LED及光组件(16.4%)、IC-设计(12.7%)和IC-DRAM制造(76.2%),下滑超过10%的领域主要有TFT面板(-12.3%)、STN面板(-23.7%)、数字相机(-25.1%)和手机制造(-22.2%)。11月台湾电子上下游销售比为0.83,相比2013年10月上下游销售比0.91下降了0.08。

　　电子行业11月相对收益为5.8%,13年以来累计超额收益36.6%。11月电子板块涨幅为10.9%,13年以来累计涨幅47.2%。在申万23个一级行业中11月电子相对收益排名第二,表现强势。十一月电子指数跑赢大盘,主要原因在于移动4G发布在即,市场预期iPhone 5S销量将上修,利好苹果产业链。十二月以来,指数反转下跌,我们认为主要是源于IPO即将重启造成创业板整体估值区间下修,但基本面情况并没有变化。

　　震荡中优质白马公司投资价值浮现。优质白马公司在这一轮反弹中有不少投资者后悔未在底部布局,近期股价走势相对平稳,对于布局明年电子投资而言将是非常好的时点,建议投资者重点关注可能受益于中移动4G牌照的优质白马公司,特别是苹果iPhone 5S供应链标的:德赛电池、安洁科技、歌尔声学、环旭电子、立讯精密、欣旺达以及三星高端机穿戴式供应商:长盈精密等公司。

　　投资组合:德赛电池、长盈精密、欣旺达、安洁科技、茂硕电源、歌尔声学、瑞丰光电、阳光照明、洲明科技、三安光电。德赛电池(受益于苹果、三星供应链格局变化)、长盈精密(受益移动电子产品金属化及公司产业链重构)、欣旺达(受益于新增产能释放与平板电脑客户订单释放)、安洁科技(受益iPad 5、Ultrabook,量价同步大幅提升)、茂硕电源(LED及消费电子电源市场空间巨大)、歌尔声学(整体制造规模优势突出,产业链横向延生能力优秀)、阳光照明(具有代工渠道和行业应用的渠道优势,可望受益于份额向大厂集中的趋势)、洲明科技(微距显示屏量产、重点发展电商照明渠道,下半年将出现盈利拐点)、三安光电(芯片正逐渐形成全球竞争力)、瑞丰光电(成功实施大客户战略的专业封装厂,将持续高速增长)。申银万国