西门子将3D打印金属零部件 关注3D打印概念股

　　据金融时报报道，西门子公司将从2014年1月起开始采用3D打印技术制造燃气轮机的金属零部件，从而成为全球工业制造业第一个在金属零部件实际生产中应用3D技术的公司。此外，西门子还将通过3D打印技术加快修理时间并减少费用。据称，某些情况下通过3D技术可以把对涡轮燃烧器的修理时间从44周缩减为4周。另外，报道称美国通用航空公司将从2016年开始采用3D打印技术制造波音747和空客320所用发动机的燃料喷嘴。英国罗罗公司上月也宣布将采用3D打印技术制造喷气发动机的金属零部件。

　　分析人士表示，在国家政策向“高新尖”产业倾斜的背景下，3D打印产业将迎来巨大的发展机遇，有望出现井喷式的发展。按照中国3D打印技术产业联盟的预测，中国3D打印的市场规模到2016年时将扩大到100亿元人民币，达到2012年(10亿元人民币)的10倍，从而使中国超越美国成为全球最大的3D打印市场。

　　从投资角度来看，业内人士表示，我国3D打印获国家层面支持，产学研模式及上市公司资源将助推我国3D打印产业快速发展。在产业链应用步入实战期的背景下，一些老旧的产业链会被淘汰，3D打印相关公司中，涉及打印材料、成形设备、终端打印的公司将会持续受到投资者追捧。

　　A股市场，3D打印相关概念股：丽鹏股份、大族激光、海大集团、国瓷材料、银邦股份、南风股份、宏昌电子、中航重机、华中数控、机器人、福晶科技、华工科技、光韵达、、利达光电、昆明机床、苏大维格、海源机械等。

　　国瓷材料：进军陶瓷墨水，探索3D打印，打开成长新空间

　　研究机构：齐鲁证券日期：2013-12-25

　　事件：2013年12月24日晚，国瓷材料发布公告，公司拟与佛山市康立泰无机化工有限公司共同合资设立“山东国瓷康立泰新材料科技有限公司”(简称“国瓷康立泰”)。合资公司主要进行陶瓷色釉料、陶瓷墨水、3D打印材料的研发及产业化。合资公司注册资本人民币1,000万元，其中公司以货币出资人民币600万元，持有合资公司60%的股权；佛山康立泰以现金出资400万元，占注册资本的40%。

　　此前市场一直担忧公司的产品较为单一，除了贡献公司主要利润的MLCC配方粉外，储备品种仅为微波介质材料。我们认为本次投资陶瓷墨水将有效缓解市场担忧，且陶瓷墨水市场规模和进口替代空间大，进一步打开公司的成长空间。

　　我国陶瓷墨水市场可达45-75亿，进口替代空间大。

　　陶瓷墨水是伴随着陶瓷喷墨打印技术出现的一种新型陶瓷上色材料，起源于2000年，世界第一台工业使用的陶瓷装饰喷墨打印机是由美国FERRO公司开发的Kerajet系统，墨水也是由FERRO公司与赛尔公司联合研制的陶瓷墨水。陶瓷喷墨打印技术以其着色自然、性能稳定等优势，将逐步取代平板印花和辊筒印花等传统的陶瓷印花方式，代表了陶瓷工业着色技术未来发展的主要方向。

　　目前国内陶瓷墨水年需求量在20,000吨左右，市场规模可达到30亿元。由于陶瓷喷墨技术在国内正井喷式的爆发增长，预计在未来的三至五年国内的陶瓷墨水年需求将达到3-5万吨以上，销售产值可达45-75亿元的规模。

　　国际市场目前主要由以上几家国外公司垄断，中国95%的市场份额依赖进口，国内陶瓷墨水企业因技术薄弱、品质管控能力低等因素还没有形成规模化生产。

　　公司以陶瓷粉体材料生产为核心，进军陶瓷墨水，探索3D打印材料领域。陶瓷墨水制备的关键在于超细陶瓷粉体的制备及其在溶剂中的稳定分散，即保证粉体在溶剂中处于单分散状态，无絮凝效应。公司目前主要生产纳米级别的MLCC配方粉，同属超细陶瓷材料领域，我们认为此次投资可将公司积累的相关技术和品控管理优势，有效帮助国瓷康立泰在陶瓷墨水领域快速发展。此外，陶瓷喷墨打印的分层原理与3D打印类似，公司借此积极探索进入3D打印材料领域，将在陶瓷墨水研发及产业化的基础上，加强其他3D打印材料的研发，抓住行业发展机会，实现产业升级发展。

　　盈利预测和投资建议：暂不调整盈利预测，2013-2015年净利润分别为：0.87亿、1.26亿、1.59亿，对应同比增长31%、44%、26%，全面摊薄EPS分别为0.70、1.01、1.28元，给予公司2014年35倍估值，6-12个月目标价35.4元，维持“买入”评级。

　　看好成长，但不乏冷静，风险提示：(1)MLCC行业及信息科技产业需求波动；(2)主要客户集中；(3)水热法工艺被突破；(4)产品单一的风险；(5)汇率波动的风险。

　　大族激光已储备3D金属打印技术等待时机进入市场

　　大族激光(002008.SZ)一位区域市场负责人表示，公司现阶段的工业级3D定制金属打印技术已经储备，但现在下游市场情况不明，需等待合适时机进入市场，大族激光证券部人士也表示，未来公司3D金属打印技术肯定会向工业级产品领域拓展应用。

　　该人士表示，3D打印技术在金属层面的定制产品，公司可以做到，但是由于工业层面的打印机售价较高，一台可达数百万元，而现在定制打印机一般只能制造一种产品，下游接受力有待进一步的观察，暂不会生产投入市场。

　　他表示，现在国家大力推进这项技术，未来市场可能会有需求，下游需求重点关注企业客户。

　　大族激光证券部人士表示，公司现在并未去试产或量产该产品，但是公司有相关项目，项目负责人曾就职于德国企业，对3D打印技术有过较多接触，这位人员称公司现在的控制器、激光产品都有3D打印的关键技术，3D打印所应用到的主要技术，公司已有较好的储备。未来公司如果看到市场契机，肯定会向工业级产品领域拓展应用，而不是简单的只做模型打印、玩具打印等。

　　丽鹏股份用3D打印机研发新品

　　据上海证券报12月26日报道，在白酒行业增长下滑的趋势下，主营为制盖业务的丽鹏股份借助3D打印技术，加快研发，使其瓶盖向橄榄油瓶盖和饮料、葡萄酒等新领域拓展。同时，还新增了新西兰、智利以及东南亚一些国家的新客户。在逆境中凸显其一条龙服务的核心竞争优势，向全球知名包装方案解决专家稳步迈进。

　　昨日，丽鹏股份董秘李海霞向记者展示了其利用3D打印机快速研发的新产品。据李海霞介绍：“丽鹏股份研发制造中心引进的Objet 30 Pro 3D打印机为世界顶级3D打印机制造商Stratasys公司制造，其占地面积小，打印涂层28微米，精度可达0.02毫米，目前已正式投入使用并开始为公司新产品开发部门打印相关样品。该设备投入使用有助于新产品设计人员更直接地了解自己所设计产品的结构，从而确定瓶盖的适用性，创新性地设计产品，并呈现给客户，有效缩短新产品的开发周期，同时可减少制作样品模具费用。”

　　丽鹏股份业务涵盖防伪瓶盖制造领域的各个业务环节，包括铝板复合型防伪印刷、瓶盖制造、制盖机械及模具制造、产品技术研发和售后技术服务为一体的一条龙服务，已形成制盖行业中完整的业务体系。一条龙的服务使得公司能够在研发中快速响应客户要求，3D打印技术更加快了公司从设计到成品的步伐，研发周期的缩短加速了公司新客户与新领域开拓，如橄榄油瓶盖和饮料、葡萄酒铝防伪瓶盖，进一步扩大市场范围及销售数量，橄榄油瓶盖已销售近500万只，同时新增新西兰、智利等出口市场。

　　海大集团：构建3D打印“云平台”，“金运模式”值得期待

　　研究机构：天风证券日期：2013年11月1日

　　1、事件：

　　2013年10月31日，公司召开3D打印云工厂计划说明会，公司董事长梁伟先生及3D打印团队详细的向投资者介绍了公司在3D打印领域的资源优势及战略规划，旨在通过构建“激光3D数字化技术应用服务创新平台”，实现激光3D应用产业链的延伸和多方共赢。

　　2、点评：

　　新商业模式下的激光3D打印云工厂计划：是指利用互联网云技术，由商业用户及消费者将激光加工及3D打印数据上传到云，或者将好的创意提交给云平台设计师完成模型数据设计，再由云端工厂制作完成，通过物流系统交付消费者的一个过程。公司用O2O的办法(即将线下商务的机会与互联网结合在一起，让互联网成为线下交易的前台)，推广C2B(即先有消费者提出需求，后有生产企业按需求组织生产)的商业模式。

　　3D打印云工厂计划，有望为传统制造业注入新动力。公司此前是一家致力于中小功率激光切割应用解决方案的研发、服务以及设备的生产和销售的企业。在传统激光切割产业进入平稳发展的今天，公司希望通过3D打印云工厂计划的实施，推动传统工业的升级改造，完成从“设备商”到“服务商”的转变，同时满足消费者在激光加工产品与3D打印领域的定制生产。

　　“金运模式”力求实现多方共赢。“金运模式”是指通过将3D激光数字化技术、互联网、实体体验店三者结合来实现具有竞争能力创意产品的商业价值。从去年年底，公司开始调研3D打印市场，并对符合现代企业发展的新商业模式进行积极探索，以3D记梦馆为突破口，在国内相继开设14家加盟连锁店，目前，已逐步开始盈利，按照规划，公司将在未来1年内开设100家“记梦馆”。

　　3D打印领域需求市场尚待培育，关键技术有待突破。目前，在家用3D全彩打印市场，我国仍受制于人，从打印设备到打印材料，都需要进口；同时，在较高成本前提下，3D打印产品的需求还处在培育期，因此，公司通过互联网来集聚人气，快速拉动需求，这一商业模式是值得期待的。

　　盈利预测及评级：

　　鉴于公司3D打印业务处于培育期，分析师暂不考虑这一部分未来的收益情况，仅基于传统业务来预计公司2013至2015年的EPS:分别为0.20、0.22、0.26元，同时，考虑到公司3D打印业务的先发优势，分析师给予“增持”评级。

　　银邦股份：短期业绩受抑，期待产能释放

　　研究机构：华泰证券日期：2013年10月28日

　　投资要点：

　　公司于10月27日发布2013年前三季度财务报告，前三季度实现营业收入11.77亿元，同比增长7.21%，归属上市公司股东净利润为6431万元，去年同期盈利9112.88万元，同比下滑约29.4%。

　　开工率不足对收入和毛利率造成双重影响。公司三季度限电导致开工率不足，7、8两个月内公司遭受负荷控制天数总计达到25天，严重影响生产。公司三季度单季度收入3.63亿元，较今年二季度明显下滑，环比下滑约21%。另一方面，公司三季度毛利率仅为11.6%，较前两季度的15%存在明显下滑，对单季度盈利也构成较大影响。分析师判断，毛利率的下滑大概率上是由于公司在产能不足的情况下，为交付订单，对一些低端产品，在热、冷轧两方面都大量依靠外协加工，甚至直接购买，导致公司合理盈利缩减。判断依据为：公司25天的非正常停工，应高于一季度的节假日的停工天数，加之三季度国内外铝价均低于一季度，按铝价加成定价的方式，同等产品的售价应有所下滑。如果不加大对外协产能的依靠，公司收入应低于一季度。但实际情况事三季度收入高于一季度，但毛利额小于一季度。由此，支撑前述判断，并预计在公司供电恢复正常之后，公司毛利率会恢复至正常水平。

　　主业暂时受制于产能瓶颈，未来产能投放预将推动业绩增长。公司计划于四季度试产新的热轧线，此为20万吨募投项目的配套产线。从公司不同产品的盈利能力方面考量，在冷轧线还未投产时，将盈利能力较差的非复合材料冷轧加工环节大量外包，以保障其他高毛利产品的产销，是合理的业务运作方式。由此有望带来较好的产能扩张弹性。这意味着如果公司热轧线投产顺利，明年产能仍有明显的提升空间。

　　子公司业务进展顺利，有望逐渐贡献收入和利润。子公司飞而康在3D打印方面的技术设备布局已基本完成。制粉设备已经投入正式产出，3D打印制件预计在年内会增加设备产能，而HIP已经获得测试性订单。这些环节说明子公司业务将逐渐步入正轨，进入第一个快速发展期。

　　“维持买入评级”。鉴于公司主业长期仍在上升通道之中的判断，且3D打印业务逐渐步入正轨，未来发展前景广阔。维持公司“买入”评级；预计2013-2015年EPS分别为0.54、1.24、1.73元/股。

　　风险提示：产能投放进度不达预期。

　　金运激光推3D打印将首次“触网”

　　据证券日报11月1日报道，金运激光民用桌面级3D打印机研发成功之后，人们期待该款3D打印机何时能够批量生产、推向市场，也关心3D打印机及打印材料价格多少，功能如何。让人意外的是，金运激光并不满足于一款桌面级3D打印机的量产，而是推出一个雄心勃勃的计划——3D 打印云工厂计划。

　　昨日，金运激光召开3D打印云工厂计划说明会，向投资者介绍了该计划的情况。金运激光的3D打印云工厂计划，是利用互联网云技术，由商业用户及消费者将激光加工及3D 打印数据上传至云平台，或者将创意提交给云平台的设计师完成设计，再由云端工厂制作完成激光加工及3D打印产品，通过物流系统交付消费者。

　　通过云工厂计划，金运激光将首次“触网”。公司董事长梁伟说，云工厂计划的模式，就是技术+互联网+实体体验店，从而实现具有竞争能力创意产品的商业价值。

　　他解释，3D 打印经过多年的发展依然没有形成足够的产业规模，主要原因是尚没有建立一种适合其发展的商业模式。

　　作为激光设备制造商，金运激光也面临规模化批量生产难的问题，由于激光设备应用面广、推广期长，加上设备的个性化要求比较高，需求量难有爆发性增长。如何快速发展，是金运激光近两年一直在思考的问题。

　　公司通过对国内外市场跟踪分析，特别是今年8月份对美国3D打印市场的重点调研分析后，提出建立“3D 打印云工厂计划”，希望以此开拓一种全新的商业模式。

　　据介绍，3D打印云工厂计划打破过去制造企业的营销中心、研发中心、生产中心的架构，重新组建四个单元，一是设备采购、研发、生产单元；二是云端工厂单元；三是互联网云平台；四是O2O单元。

　　目前，公司已经增资1500万元到武汉落地创意公司，该公司的“3D记梦馆”已投入运营，在北京、深圳、武汉等城市已开设了14家加盟连锁店，部分门店开始盈利。人像馆也即3D照相馆，顾客到实体店通过全彩3D扫描，一周左右就可以拿到自己的尺寸不等微缩真人雕塑。

　　梁伟表示，计划未来一年，开设门店将达到100家，另外，云平台实行分步上线，年底前，云平台将初步上线。

　　(证券时报网)