3000亿QFII看多A股蜂拥入市 9股首选目标

　　恒宝股份：引入产业基金，盘活企业运营

　　大股东减持，引入产业基金。根据控股股东钱云宝与上海盛宇股权投资基金管理有限公司签订的战略合作协议，盛宇投资指定盛宇钧晟协议受让钱云宝拟出售的5.11%的股份，即22,500,000 股，协议转让价格为停牌前20 个交易日均价的90%，即13.08 元，价款合计2.943 亿元。如果钱云宝先生继续出售剩余不超过2.38%的股份(即10,500,000 股)，盛宇投资有权进一步以自身名义或指定其他主体受让其出售的全部股份。盛宇投资承诺，如果自最后一笔股份完成受让之日起6个月内发生减持，所得收益归恒宝股份所有。

　　盘活恒宝，支持恒神。控股股东钱云宝希望通过引进具有产业基金内涵的投资机构作为公司重要股东，以股权为纽带，整合双方资源，积极推动恒宝股份战略扩张，通过兼并收购加速产业布局，在互联网金融、移动支付和信息数据安全领域积极拓展，延伸产业链，增强发展后劲，提升公司价值。控股股东关联企业江苏恒神纤维材料有限公司进入发展关键期，需进一步的资金投入。根据公开资料，盛宇投资的投资项目中包括江苏恒神纤维，此次双方再次携手值得期待。

　　企业运营有望激发新的活力。上海盛宇股权投资基金管理有限公司是一家深具产业基金内涵的股权投资机构，总规模超过20 亿元。盛宇投资致力于核心技术产业化、产业链整合、战略并购为手段，为企业提供战略资源与执行支持，打造了丹化科技、华天科技等经典案例。根据协议，盛宇投资可提名1 名非独立董事候选人并拟任副董事长，同时，双方将积极推动恒宝股份战略扩张和实施高级管理人员和核心技术人员的股权激励计划，有望为公司带来新的活力。

　　业绩预测与估值。预计公司2013-2015 年EPS 分别为0.42 元、0.60 元和0.82 元，对应2013 年动态PE 为36 倍。公司是国内银行卡和手机通信卡龙头厂商，受益于银行卡EMV 迁移、社保卡加载金融功能和移动支付业务的发展，业绩前景持续向好，我们给予公司“增持”评级。

　　风险提示：产品价格下降风险；移动支付发展不及预期。(西南证券)

　　围海股份：行业需求广阔，公司蓄势新一轮快速成长

　　海堤工程建设行业业务拓展对企业研发技术、资金规模、设备实力和过往业绩要求较高，具有相当行业门槛。目前行业整体集中度不高，公司作为国内规模最大的海堤工程建设企业，市占率约为7%左右，未来还是具有一定提升空间。

　　海堤工程建设整体市场受益“加强水利建设”和“发展海洋经济”双向驱动，以往几年保持平稳较快增长态势；同时，目前来看，沿海地区土地供需矛盾突出，建设用地较为紧张，围海造地需求强烈，且经济利益明显，地方政府动力充分，各地相继出台围垦规划，后续市场规模可观，公司有望充分受益。目前来看，公司在手订单充裕，明年业绩预计能保持较快增速。同时公司在巩固省内市场的同时，也逐步布局省外市场，并取得积极效果。在业务模式上，随着公司资金和品牌实力的提升，公司积极发展BT等多种业务模式，有效提升公司收入规模和盈利水平。公司淤泥固化业务已经投资兴建生产基地，并在虹港石化项目中得到应用，后续如推广应用顺利或将成为公司另一重要看点。

　　公司定增计划发行价格不超过9.66 元/股，发行股票数量不超过6300万股，募集资金总额不超过60000万元(含发行费用)，目前定增工作进展顺利，已获证监会审理通过。我们认为，定增顺利实施将大幅提升公司综合实力，将为公司新一轮快速发展蓄势。

　　盈利预测及投资评级。我们预计公司2013年、2014年、2015年每股收益为0.36元、0.50元、0.68元，目前股价对应PE分别为35x、25x、19x。整体来看，行业受益政策扶持，未来市场空间广阔，公司作为行业龙头将充分受益。同时公司今年以来订单快速回升，三季度业绩拐点明确，目前在手订单充裕，后续业绩有望继续保持较快增长态势，我们给予公司“推荐”评级，建议积极关注。

　　风险提示：水利行业投资和海堤工程行业投资低于预期；滩涂围垦政策出现调整；新签订单及订单执行低于预期；现金回款风险。(东北证券)