曲面4K电视闪耀CES展引爆千亿商机 3股望爆发

　　作为全球最大的消费电子展，每年的电视机新品展示都是绝对的重头戏。正在举行的国际消费电子展(CES)传出消息，各大科技巨头纷纷推出曲面4K电视。机构预计，随着技术成熟推动价格下行以及制片内容的完善，4K电视、曲面4K电视有望成为市场主流。相关产业链迎来升级机遇，并分享千亿元的市场规模。

　　去年还更多只是停留在概念层面的电视4K技术，今年已经成为各参展企业展示产品的标准配置。多家行业人士都已经断言：2014年将成为电视机行业的“4K元年”。

　　所谓4K电视，指的是电视的水平、垂直方向的像素点均达到目前主流的全高清1080P电视的2倍，即清晰度达到全高清电视的4倍。而曲面4K电视，则是指结合了4K电视的高清特征和OLED电视的可弯曲性，是一种更高级的产品形态。

　　在此次举办的CES展上，曲面4K电视成为新亮点。三星提出了“可弯曲电视”的概念，消费者可以切换曲面或平面屏幕；松下推出了最新的基于弧形屏幕技术的4K OLED电视，LG推出世界首台屏幕宽高比为21:9的曲面超高清电视。另外，索尼推出了包括针对广大消费者的入门级系列，以推动4K电视价格的下降，同时致力于4K内容的制作和传播。由此可见，各大科技巨头纷纷攫取产业升级机遇，韩系厂商凭借曲面OLED技术，抢占曲面高清电视蛋糕，而日系厂商则继续深挖4K电视市场份额。

　　据上证报报道，中怡康预测数据显示，2013年4K电视的销售量将占彩电市场份额的2.33%，销售规模约为100万台；2014年为300万台；2015年可达650万台左右。潜在规模达千亿元级别的市场空间，使得曲面4K产业链相关的小间距LED、OLED面板等细分行业，迎来扩容机遇。

　　A股公司中，锦富新材收购了三星的背光模组和液晶模组供应商，利亚德发布了全球最大的228英寸4K电视，深天马在OLED小尺寸领域的技术已获成功。

　　【概念股解析】

　　利亚德：

　　利亚德于2013年7月25日发布了全球最大的228英寸4K电视，之后更是突破间距极限，其1.9mmLED小间距产品已经量产，1.2mm产品亦已面市。从技术上来看，LED小间距电视在拼缝技术、使用时间、节能环保等方面具有DLPLCD 等传统显示产品不可比拟的优势；从性价比上，公司的小间距高解析度LED电视将全面挑战90寸以上的LCD电视。此外，公司在研发过程中注重与时代的结合，融合了智能、触摸、3D 等娱乐元素，在技术上具有领先对手2至3年的优势，并得到了松下等合作伙伴及国际客户认可。

　　利亚德  （300296 股吧,行情,资讯,主力买卖）：收购渠道商，小间距显示踏上新征程

　　来源： 华融证券撰写时间： 2013-11-21

　　事件：

　　11月20日晚间，利亚德公司公告，拟议4083万元收购北京互联亿达科技有限公司100%股权，本次收购完成后，互联亿达将成为公司的全资子公司。

　　核心观点

　　1、产品技术方面：利亚德是国内最早开始探索LED小间距显示技术的厂商，2013年公司连续中标多个CCTV演播室背景墙项目，已经充分证明公司产品得到用户的认可，具备向广电行业高端用户推广的条件。

　　2、盈利能力方面：自2013年5月份开始，公司LED小间距电视订单快速增加，市场反应良好，小间距显示屏产能供不应求。在竞争激烈的市场环境下，公司LED小间距产品毛利率能够维持在39%以上，盈利能力较强，是提升公司综合毛利率的重要支撑，也是公司长期竞争力的重要体现。

　　3、市场拓展方面：按照公司的计划，自主品牌是公司开拓市场一贯坚持的方式，而本次收购互联亿达100%股权，是公司坚持自主品牌销售的重要举措，避免让利于经销商，有利于公司维持综合毛利率在较高的水平。

　　4、渠道资源方面：广播电视台直播背景墙是LED小间距显示的重要应用领域，互联亿达是致力于广播电视行业LED显示屏及控制系统解决方案提供商。多年来，其与中央电视台、安徽电视台、湖南电视台等38家省、市级电视台建立了很好的合作关系，对电视台演播室、演播厅等场所的显示需求和应用极为了解。我们认为，互联亿达良好的客户资源将会为利亚德小间距产品的拓展提供必要的支撑，有助于加快公司大尺寸小间距产品向广电领域演播室、演播厅系统的渗透。

　　5、收购价格方面：互联亿达承诺的2013年11-12月扣非税后净利润不低于500万元，2014和2015年扣非税后净利润分别不低于700万元和1000万元，复合增长率超过40%。本次利亚德以4083万元的价格收购，对应于2013年动态PE8.16倍(保守估计2013年净利润500万元)。鉴于公司承诺的业绩良好，我们认为，收购价具有良好的吸引力。

　　盈利预测和投资建议

　　综合以上分析，互联亿达的客户资源将对公司小间距LED显示屏的拓展起到积极作用。小幅上调盈利预测中利亚德小间距LED显示业务的收入，并预计公司2013-2015年的营业总收入分别为6.43亿元、8.65亿元、11.25亿元，归属净利润分别为8065万元、10712万元、14077万元，对应每股收益分别为0.54元、0.71元、0.94元，继续维持公司“推荐”的评级。