智能穿戴成风潮市场空间巨大 概念股一览

　　证券时报报道，本届国际消费电子展CES已在上周五拉斯维加斯落幕。主办方美国消费电子协会预测，经过2013年的升温发酵，智能可穿戴设备将在今年迎来发展的转折年。

　　智能穿戴成风潮

　　本届CES上，智能穿戴产展位同比增加了四成，产品多达近百种，比如国际上索尼、LG、Garmin、雷蛇，都推出了各自智能手环或手表产品，国内中兴通讯也推出了首款智能手表Blue Watch，但整体而言，智能穿戴产品功能同质化严重。本届产品虽然在续航时间、屏幕显示以及设计感等方面做以提升，但基本没有突破“智能手机伴侣”的产品定位。

　　银河证券电子行业分析师王莉向证券时报记者介绍，现在国内的可穿戴设备，还处于通过智能终端形成有效客户群体阶段，以后还需要推出相关软件，形成持续性服务和盈利模式。

　　穿戴市场刚起步

　　根据市场研究机构IDC和Next Market In sights数据：2013年全球智能手机出货量预计将超过10亿部，到2017年全球智能手机出货量将接近17亿部，而智能手表出货量为500万台，至2016年将增至8000万台规模。10亿与500万的差距，反映出目前两者的市场份额差距，但是未来的增长，智能手表无疑更具有想象力。

　　概念股一览：

　　在刚刚过去的2013年，无论是在A股市场，还是在美股市场，可穿戴设备概念股都是备受市场追捧的“宠儿”。以A股市场为例，上海新阳(212.86%)、北京君正(207.52%)、丹邦科技(199.48%)、九安医疗(129.58%)、中颖电子(128.82%)等概念股2013年累计涨幅均超100%，除此之外，环旭电子(79.78%)、康耐特(79.37%)、歌尔声学(67.84%)、科大讯飞(58.39%)、长电科技(50.94%)等个股去年累计涨幅也均超50%。

　　今年参展CES的国内上市公司中，奋达科技、中兴通讯、深天马都在采访中表态可穿戴设备为未来的发展方向，但也强调可穿戴设备或部件尚未成为公司独立业务。

　　业内预测2014年为智能可穿戴转折年，是基于各大消费电子巨头积极参与，相关产业链的预热准备。如果可穿戴设备放量增长，包括粉末冶金、微投、柔性、LDS天线、NFC等子行业都会受益，涉及到长盈精密、劲胜股份、信维通信、同方国芯、水晶光电、立讯精密。

　　【概念股解析】

　　北京君正  （300223 股吧,行情,资讯,主力买卖）：客户批量出货，确立公司可穿戴龙头地位

　　来源： 华泰证券撰写时间： 2013-12-23

　　事件：公司客户土曼科技的智能腕表T-Fire已于12/22日开始批量出货，此次发货源于9/5日土曼通过微信朋友圈进行产品预售，11个小时预售出1.87万只土曼智能手表，直到9/6日公司停止预售前，预订量达到创记录的7.37万，成为全球发售最快的智能腕表，从T-Fire火爆预定到批量出货，我们有以下观点：

　　土曼模式将加速智能腕表的市场推进，巩固北京君正的可穿戴龙头地位。相比其他智能腕表供应商，籍籍无名的土曼能在没有召开产品发布会的情况下，亮眼的预售成绩得益于：1)“社交网络直销”的模式创新。T-Fire是第一款通过朋友圈推荐的直销模式，此模式与小米科技的“明星(雷军) 直销”模式异曲同工，在移动互联网时代效率远高于传统渠道销售模式；2)君正低功耗AP芯片为T-Fire高可用性提供坚实基础：T-Fire基于公司JZ4775，配合E-ink低功耗屏幕，使T-Fire拥有远超同类产品的7天待机时间，考虑到君正14年将推JZ4775改进款，功耗将再度下降至少30%，因此我们再次重申5月份全市场首推以来，用4份报告反复强调的观点：北京君正在可穿戴AP低功耗领域拥有的是全球领先优势，且此优势至少可以维持到14年8月份；3)T-Fire高性价将巩固公司可穿戴龙头地位，T-Fire预售499元，开放销售699元，远低于竞争对手1000~2500元价格区间，此互联网思维下定价策略类似于小米科技，将大幅吸引消费者对可穿戴新品的尝试意愿，也将带动更多智能腕表商加入类似的直销模式，从而使可穿戴产品的传播大大提速，在此快速普及过程中，君正AP很有可能将成为腕表AP事实标准，夯实其可穿戴龙头地位。

　　公司业务弹性巨大，未来空间可期。芯片设计(ICFabless)行业具有一两款成功产品极可能带来数倍数十倍的业绩贡献特点。我们在悲观、中性、乐观假设条件下，分别作出公司盈利预测发现，即使在悲观条件下，业绩未来3年成长将高达2.94倍，在乐观条件下，业绩未来3年成长有望达到惊人的13.75倍。

　　盈利预测：遵照谨慎性原则，我们在悲观假设条件下，预计2013~2015年收入分别为0.92亿、1.67亿、4.68亿，增长为-14.2%、82.0%、180.7%，EPS分别为0.32元、0.54元、0.94元，由于公司长期持有大量现金而没有负债，扣除现金后PE分别为84x、50x、29x。维持“买入”评级。

　　风险提示：宏观经济风险、可穿戴市场发展缓慢、公司经营风险。