房地产行业：特大城市新增建设用地受限 增持

　　新房成交情况

　　一线成交涨跌互现。本周北京成交15.1 万平方米，环比下降9%，低于年度动态周均14%；上海成交28.1 万平方米，环比下降18%，低于年度动态周均18；深圳成交6.2 万平方米，环比上升58%，低于年度动态周均25%。

　　而本周重点监测的15 个二、三线城市中，除重庆数据缺失外，有5 个城市成交环比上升，平均上升146%。涨幅居前二的为厦门和惠州，分别上升566%和79%。有9 个城市成交环比下降，平均下降26%。

　　二手房成交情况

　　本周北京二手房成交18.6 万平米，环比下降12%；深圳成交11.5 万平米，环比上升40%；天津成交8.4 万平米，环比上升2%；杭州成交9.5 万平米，环比上升44%。四城市本周成交量分别为52 周动态周均的67%、72%、67%、92%。

　　行业点评

　　国土部限制特大城市新增建设用地规模。据媒体报道，国土资源部部长姜大明在2014 年全国国土工作会议上指出，除生活用地外，原则上不再安排人口500 万以上特大城市新增建设用地。生活用地即住宅用地，也即未来特大城市的商业和工业用地供给将受到限制，这一措施不利于特大城市的房价控制。因为大城市的一部分住宅是以公寓等商业项目形式形成供给的，以北京为例，2013 年住宅用地的出让金额仅约为50%，如果控制商业用地的供给也不利于住宅价格的稳定，当然土地出让规模的限制也会影响地方财政。

　　住建部谈楼市:出台全国统一的调控新政已没必要。住房和城乡建设部政策研究中心主任秦虹认为由于市场分化已经比较明显，现在出台全国一刀切的楼市调控政策已经意义不大。下一步调控应该是地方政府应结合本地实际情况，有针对性地出台政策。当前房地产市场的管理面临四大任务。一是严格防范风险，确保金融安全。二是根据实际需求，把握好土地供应的节奏。三是政府做好“补位兜底”，进一步完善住房保障政策。四是针对当前住房的主要矛盾，政策应支持“夹心层”的住房需求。

　　投资建议

　　地产板块经过几轮调整，目前估值水平的下跌空间已经很小。考虑未来可能发生的估值切换和较低的仓位，建议对板块进行提前布局，推荐万科、招商、保利、金地、深长城、泛海建设、华业、北京城建等一二线龙头。