沪指险守2000点 基金关注改革主题及优质新股

　　本周市场延续分化，沪指继续下行，几度险些击穿2000点，全周大多数时间在2000点附近徘徊，周线已是3连阴。与之形成鲜明对比的是，创业板指继续上升并逼近前高，周涨幅超过3%，且周线实现4连阳。

　　IPO方面，基金认为新股发行对市场的短期心理冲击有所减弱，大盘将维持震荡走势。投资上，可关注与改革相关的行业及优质新股。

　　IPO冲击有望减弱

　　自上周IPO实质性重启以来，有关IPO的动静牵扯着市场的每一根神经。本周管理层出台了《关于加强新股发行监管的措施》等措施，加强对IPO的审查。而在新股扑面而来的背景下，沪指节节走低，基金也颇为关注。

　　汇添富基金表示，随着奥赛康IPO的暂停，新股发行对市场的短期心理冲击有望减弱。但数百家新股排队等待上市的现实，让投资者对市场资金面的担忧挥之不去。未来一个阶段新股发行规则或许再生变数，对市场影响也有待观察。

　　富安达基金认为，IPO中遇到的暂停上市事件和暂缓审核的临时措施让投资者对政策态度的预期不稳定，创业板冲高回落，距离历史新高不远。成长股的机会仍然是未来投资的关键。IPO暂缓审核是本周遇到的新情况，结合上市公司暂停上市的事件，不难看出新股发行制度改革的道路充满艰辛。尽管IPO暂缓审核弱化了市场资金分流的压力，但投资者更加关注的应该是监管层在“市场化”和“法制化”方向上将做什么样的努力。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙表示，新股密集发行加重市场资金紧张局面，临近春节，流动性仍将有波动，且难以出现持续回落。二月份新股发行量将大大减少，对二级市场的资金分流作用减轻，市场有望迎来一定的反弹。

　　市场维持震荡格局

　　对于A股市场的走势，基金则称市场将维持弱势震荡格局。

　　大成基金认为市场近期大幅波动与经济和流动性基本面关联度不高，更多的还是源于短期因素的冲击。流动性预期和IPO带动的风险偏好溢价，以及新股发行暂停带来的风险偏好回落。就经济基本面而言，虽然短期经济受制于前期流动性偏紧带来的投资回落有所下滑，但是外需恢复进度符合预期，流动性也随年初到来而边际宽裕，因此不建议在此位置大幅减仓，目前维持整体仓位“中性”的判断。

　　光大保德信预计，目前的市场“习惯性”下跌的原因仍然在于投资者对市场方向的不确定。在受IPO重启的影响下还受到更多政策的影响，比如上周保监会公告进一步放开险资入市，特别是开闸创业板投资。此类政策对板块的影响较大，创业板情绪面略有好转。当然，IPO的重启使得市场对于成长股的热情相对更多，是致使创业板指跑赢主板的原因之一。因此近期主板市场可能仍会习惯性承压。

　　东吴基金分析称，1月份A股走势会比较弱，预期首批新股发行带动的市场热情难以有效扩散，2月份之后则在流动性相对宽松和政策预期下，A股有望迎来一波反弹。

　　建信基金表示，未来一个月经济下行的压力、流动性偏紧的继续困扰、新股发行的不确定性仍将压制市场估值，上涨空间不大，但大盘蓝筹估值较低下跌空间有限，整体市场将维持震荡走势。

　　掘金改革和新股

　　尽管大盘整体仍然承压，但创业板仍然表现强势，部分行业机会纷呈。基金则建议一方面继续关注与改革相关行业，另一方面，优质新股也值得关注。

　　在行业配置层面，大成基金认为，不应受到IPO带来的短期波动的影响，根据目前市场较为混乱的基本面预期，更为均衡的配置方式是应对之策。在配置上，一方面，坚持年前根据三中全会改革路线的分析，沿着外需、改革和创新三条主要线索提前进行行业布局；另一方面，当流动性边际改善后，前期因为流动性而出现大幅回落的行业将存在阶段性布局机会，关注资产端创新推进较快、杠杆率有望提高的非银行金融行业。

　　南方基金杨德龙则建议，当前需严控风险，增加一些低估值、符合改革转型方向的领域、真正能实现高成长的个股进行配置。新股快速发行将为A股市场提供大量新的投资标的，其中一些估值合理、发展空间较大的公司也值得重点关注。

　　农银汇理同样建议控制仓位，逢低关注小市值成长股，参与新股申购。中长期看，符合经济结构转型和改革大方向的领域值得持续看好，如传统经济的信息化重构、国企改革、TMT、环保、医药等，回调中形成较好的布局机会。

　　上投摩根分析称，除了从新股中掘金外，可继续挖掘真成长，行业上关注医药，电子和大消费。对于医药来讲，降价和商业贿赂影响有限，未来中长期仍可看好。而医疗服务和器械作为高成长，高预期的板块，仍可继续配置。消费电子方面，继续看好苹果产业链，同时可关注可穿戴和智能家居主题。