机构内参强推 14股可闭眼买入(1.28)

　　欧浦钢网:全年经营稳定,等待募投项目助力

　　类别：公司研究机构：长江证券股份有限公司研究员：王鹤涛日期：2014-01-27

　　报告要点

　　事件描述

　　今日欧浦钢网发布上市公告书及 2013年年度业绩预告。本次公开发行总股数3752.75万股,发行价格18.29元/股,其中网下发行2251.65万股,网上发行1501.1万股,发行股票将于2014年1月27日在深交所上市交易。

　　报告期内实现营业收入 6.17亿元同比减少1.31%,归属于发行人股东净利润1.18亿元,同比减少0.98%,按最新股本计算,2013年实现EPS0.79元。据此推算,4季度公司归属发行人股东净利润0.34亿元,去年同期为0.38亿元,按最新股本计算,4季度实现EPS0.22元,环比增加23.61%。预计2014年1季度净利润0.25亿元~0.30亿元,同比变化-6.68%~14.27%。

　　事件评论

　　钢贸行业龙头,募投项目助力:作为钢铁物流领域龙头企业,欧浦钢网采取“大型仓储中心+专业加工+综合物流+电子商务”的模式,主要拥有“欧浦钢铁交易市场”和“欧浦钢网”两大主体业务。其中欧浦钢铁交易市场是公司的基础业务,主要向钢铁生产商、钢贸商及用户提供“一站式”实体物流服务,而欧浦钢网是国内首家钢铁现货交易网站,拥有钢材超市现货平台和钢铁资讯服务两大平台。公司位处中国最具有影响力的钢材交易集散地——广东佛山顺德区,目前具备仓储能力150万吨,加工能力250万吨,相对明显的规模优势便于公司在钢铁贸易发展对第三方物流服务提出迫切需求的形势下抢占先机。本次上市募集资金实际可用额度5.38亿元,将用于150万吨仓储中心、200万吨加工中心及电子商务中心项目建设,建设期18~36个月,项目建成后,公司规模优势将更加显现,从而弥补目前公司现代仓储加工服务能力的不足,进一步助力公司盈利能力的提升。

　　经营稳健,全年业绩基本持平:2013年公司经营相对稳定,主要财务数据及指标同比未发生明显变化,营业收入、净利润同比变化分别为-1.31%、-0.98%,其中2012年净利润稍高,主要源于当年非经常性损益较高,达到0.11亿元。

　　行情低迷之下,相对稳健的盈利表现,显示出公司较强抵御风险能力。另外,公司预计2014年1季度净利润0.25亿元~0.30亿元, 环比变化-6.68%~14.27%,继续维持基本的稳健。

　　预计公司 2013、2014年的 EPS 分别0.79元、0.82元,暂不给予投资评级。