机构内参强推 14股可闭眼买入(1.28)

　　金证股份:业绩高速增长,迈入黄金发展期

　　类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：马先文 日期：2014-01-27

　　报告要点

　　事件描述

　　金证股份发布2013年业绩预告,公司2013年实现归属于母公司的净利润10665.60万元-11376.64万元,同比增长50%-60%,对应EPS为0.41元-0.43元。

　　事件评论

　　金融IT主业高速增长,推动金证业绩增速超市场预期。公司2013年净利润同比增长50%-60%,其中Q4单季度归属于母公司的净利润同比增长70%-93%,超出市场40%左右的业绩预期。我们认为,公司金融IT主业高速增长是公司业绩超预期的主要原因,此外,预计利息费用也对公司业绩产生了积极影响。

　　金融改革及互联网金融兴起背景下,金融IT行业迎来历史发展机遇。未来几年,金融改革持续深化和互联网金融多元化发展将是金融IT行业发展的主旋律。在此背景下,金融IT行业将迎来历史性的发展机遇:1、金融创新业务持续推进,继2013年转融通、约定购回、股权质押式回购、国债期货等大范围推广,2014年新三板继续扩容、大资管业务不断发展、资产证券化持续推进,将给券商IT行业带来前所未有的发展机遇;2、随着证券、保险、期货、私募乃至银行等各类机构大资管政策的推出,新业务和新产品密集发布,资产管理业务进入了蓬勃发展期,由此带来大量的资产管理IT需求;4、传统金融机构面对互联网金融的渗入也开始借助互联网改变相关的业务体系,带来新的IT服务需求,如银行、券商、基金等纷纷拥抱互联网、拥抱电子商务等。

　　公司目前处于转型后向上景气周期,将迎来黄金发展期。金证自2012年转型取得初步成效以来,2013年继续保持了转型后的强劲发展势头,在券商、基金、泛金融IT领域均取得了瞩目的成绩,且公司也在积极研发晚上信托、银行等产品,预计14、15年将相继推出。尤其是随着互联网金融的兴起,公司积极拥抱变化,以极强的应变能力快速切入到该领域,先后与阿里、腾讯、苏宁、平安集团等进行互联网金融方面的业务合作,奠定了在该领域的领先地位。我们认为公司目前处于转型后快速向上的景气周期内,未来几年将迎来黄金发展期。

　　维持“推荐”评级。在金融创新持续推进及互联网金融兴起背景下,金证股份金融IT业务有望获得长足发展,业绩弹性将得以体现。我们认为公司已迈入黄金发展期,上调公司2013-2015年EPS分别至0.42元、0.61元、0.86元,维持“推荐”评级。