合众思壮 (
002383 股吧,行情,资讯,主力买卖)调研简评:专注于卫星导航产业,"端+云"两翼渐丰
类别:公司研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:戴春荣 日期:2013-03-06
盈利预测与估值
总的来说,顺利收购Hemisphere并将高精度板扩大生产规模后,公司业绩或将有较大增长。北京北斗位置平台公司为公司创造新的盈利增长点。卫星导航产品在行业方面的应用将在中长期帮助公司业绩腾飞。但2013年公司的确定性收入仍来源于终端产品募投项目的达产,提高产品毛利率和增加销售额是业绩增长的根基。
我们预测公司2012-2014年EPS分别为-0.19元、0.06元及0.14元。考虑到公司"云"和"端"两个方向的业务处于起步阶段,对公司的业绩贡献还有待观察,所以暂不评级,建议密切关注公司后续的发展情况。
风险提示
北斗ICD文件开放,国外企业进入国内市场,市场竞争加剧影响公司终端产品销售;海外公司收购存在不确定性。
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