两会热点前瞻：民营医院万亿蛋糕引资本抢食(附股)

　　2月26日，民营医院概念逆势走强，截至发稿，开元投资、爱尔眼科涨逾5%，上述两股盘中一度涨超8%。

　　目前与医改有关的民生话题，再次成为市场关注的焦点，市场人士普遍预计医疗体制改革或成为今年全国两会期间的重要讨论议题。在股市中，民营医院概念股也备受资金追捧。

　　随着去年10月《国务院关于促进健康服务业发展的若干意见》万亿蛋糕蓝图的绘出，民营医院迎来发展的黄金机遇期。而作为融资渠道最为畅通、占据优质资源的上市公司，也在积极布局民营医院这个巨大的市场。

　　据每日经济新闻报道，在A股上市公司中，有17家公司已或多或少涉足民营医院的相关投资，其中既有一直以来专注于眼科或牙科连锁的爱尔眼科(300015，SZ)、通策医疗(600763，SH)，也有积极参与公立综合医院改革的复星医药(600196，SH)、金陵药业(000919，SZ)、开元投资 (000516，SZ)等，还有为拓展产业链积极布局医院经营的福瑞股份(300049，SZ)、康美药业(600518，SH)、贵州百灵(002424，SZ)等制药企业。

　　另统计数据显示，整形、眼科、妇产等专科领域的民营医院一直受到民营资本的青睐，并且占比呈现不断提升的态势，而肿瘤、心血管等领域的民营专科医院发展较为缓慢。

　　据一位不愿具名的券商分析师介绍，专科细分领域，如整形美容、眼科、体检等利润增长都非常可观。且从申报难度方面考虑，脑科、肿瘤等高端医疗领域申报难度非常大，而整形美容、口腔、眼科、妇产等专科的进入门槛相对较低。但总体来看，专科民营医院规模化、连锁化是大势所趋。

　　今年1月24日，国家卫计委主任李斌在2013年度总结大会上表示，2014年卫计委要按照党中央、国务院的总体部署和要求，推进公立医院综合改革取得新突破，推进医疗服务质量得到新提升。这意味着，公立医院改革将成为今年卫生领域的重要任务。

　　目前公立综合性医院改革一般分两种方式，一种是公司化，政府保留对医院的所有权，引入社会资本进行托管等方式的管理；另一种方式是政府部门交出控股权，由社会资本买断，或者整体接收，从而使得公立医院私有化。私有化当中比较有代表性的案例是2003年金陵药业对宿迁市人民医院70%产权的收购，2003年~2010年金陵药业收购的宿迁市人民医院净利润复合增长率将近60%，为金陵药业贡献了丰厚的回报。

　　在上市公司中，涉足公立综合性医院改革的不在少数，近几年通过并购、出资设立新医院等方式参与综合性医院改革的包括复星医药、信邦制药(002390，SZ)、金陵药业、恒康医疗(002219，SZ)、开元投资、诚志股份(000990，SZ)、华润三九(000999，SZ)、益佰制药(600594，SH)等。

　　实际上，在社会办医钟声敲响，社会资本分享政策红利全面 “淘金”民营医院的背景下，无论是专科医院还是综合性医院，都将迎来社会资本的拥抱。与此同时，一些制药类的上市公司为了拓展其药品细分领域，也纷纷设立相关细分领域的医院，拓展产业链。例如马应龙(600993，SH)的肛肠医院，康美药业的中医院，贵州百灵的糖尿病医院等。

　　国泰君安分析师李秋实表示，对于制药企业而言，布局医院领域有助于提升其终端控制能力，一方面能保障制药公司主导产品在市场上的竞争力(单靠少数几家医院难以发力，医院集团化应是发展方向)；另一方面，可以有效减少药品流通中的“暗扣”环节，节省医院的采购成本，这将契合付费方式改革导向下的市场游戏规则，有效提升医院的盈利能力，从而获得长远的竞争优势。