千亿地热扶持新政将出 8股尽享盛宴

　　汉钟精机  （002158 股吧,行情,资讯,主力买卖）：制冷业务稳健 干式真空泵为新利润增长点

　　公司2011年综合毛利率30.81%,同比下降2.4个百分点,其中制冷产品毛利率下降3.65个百分点至35.21%,一方面由于空调制冷压缩机市场竞争越来越剧烈,毛利率由2010年40%左右降至38%左右;另一方面由于毛利率相对较低的冷冻冷藏压缩机收入占比提升所致。

　　冷冻冷藏压缩机份额不断提高,中央空调制冷压缩机平稳增长 公司生产的螺杆式冷冻冷藏压缩机主要应用于小型冷库,相比传统活塞式压缩机具有高效节能的优势。受益于冷链物流的兴起,近年来公司冷冻冷藏压缩机业务呈现蓬勃发展态势,2006年公司冷冻冷藏压缩机销售收入在制冷产品业务中占比不到1%,2010年公司售出1600台冷冻冷藏压缩机,在制冷产品中所占比例提升至16%,2011年销量达到2500台以上,收入占比已增长至20%,今年预计这一比例将继续提升,2015年有望达到30%以上。

　　但受国家房地产调控等因素影响,中央空调下游需求增长乏力,预计未来2-3年中央空调压缩机行业增速大约保持在10-15%之间。公司是中央空调螺杆式制冷压缩机的龙头,不考虑自供制冷压缩机的空调生产企业,公司产品的市场份额已达到40%左右,凭借在行业内的优势地位,公司中央空调压缩机业务有望与行业增速持平。(方正证券 彭民)