雷军斥资10亿元重砸在线教育 概念股再获爆发

　　在线教育渐行渐近 前景可观掘金需抓紧机遇(附股)

　　互联网以极其公平、亲民等一系列优势正在席卷最传统的教育领域，掀起了在线教育市场的热潮。可以确定的是，我们正在面临一个巨大的新生市场，而在线教育本身也在离我们越来越近，无论是学习的机会还是投资的机会。

　　新技术引领新发展

　　与传统教育培训行业相比，在线教育有以下几方面优势：(1)突破时空、师资限制，知识获取方式更为灵活；(2)碎片化学习，尤其随着移动互联网的发展，移动设备更具便携性；(3)内容多样化，除了K12教育、高等教育外，还包括各类学前教育、职业教育、兴趣教育等细分领域。

　　电脑是目前占比最高的线上教育形式。我们认为，在线教育多以图片、音频、视频等形式展示，对基础网络条件和用户终端的要求更高。4G时代的全面来临和智能终端的日趋普及将极大地拓展在线教育的应用场景。而随着移动互联网的爆发，在线教育将摆脱互联网和PC的局限，在移动终端上和人们的碎片化时间中将得到更具长尾效应的延伸。

　　市场规模

　　明年将超1600亿

　　新东方俞敏洪认为，未来3~5年教育产业将形成线上40%、线下60%的格局。据中国行业咨询网数据显示，2012年中国教育培训行业市场总规模高达9600亿元，而当年在线教育市场规模在700亿元左右，比重仅为7.3%。未来在线教育占比提升空间巨大，粗略计算与之对应的市场规模增量为3000亿~4000亿元。

　　另据iMedia research数据，2013年中国在线教育市场规模预计达到924亿元，较2012年同比增长32.9%。未来几年中国在线教育市场将保持每年30%以上的增速，到2015年中国在线教育市场规模将超过1600亿元。

　　职业技能培训需求最旺

　　在线教育按照教育对象可分为学前教育、K12教育、高等教育、职业培训等类别。目前在线教育细分市场中以职业培训占比最高。据调查显示，通过网络进行学历教育、职业技能培训、专业认证考试培训的需求最为旺盛。

　　巨头公司布局

　　提升行业热度

　　近期在线教育行业收购与投资案例屡见不鲜，仅2013年就发生了几十起相关并购。近期，各大巨头争相涌入在线教育行业。亚马逊宣布收购在线数学教育服务商TenMarks；谷歌在测试其C2C在线教育平台Google Helpouts；好未来宣布投资母婴服务企业宝宝树；阿里巴巴集团宣布投资TutorGroup集团旗下VIPABC.

　　我们认为，巨头类公司争先涌入在线教育行业的举动，反映出对该行业前景的强烈看好。也同时反应出在线教育行业将迅速变成资本和创业的红海，无论是在传统教育领域深耕多年的教育公司，还是在互联网领域风生水起的科技类公司，未来均将面临非常激烈的竞争局面。

　　在线教育A股相关公司中主要有下几类公司：

　　(1)传统专注家校互动领域的厂商，具备深入学校和家长的渠道优势，未来有望与内容厂商形成合作，包括全通教育以及拓维信息等；

　　(2)参与教育部及学校的信息化建设，提供云平台或相关技术支持，包括天喻信息、立思辰、华平股份、中南传媒等；

　　(3)立足教育软件，积极转型开发更多相关在线教育内容，如方直科技、新南洋、数码视讯、歌华有线等；

　　(4)提供语音视频工具等技术支持，如科大讯飞等；

　　(5)提供宽带(高速网络)及终端支持，建立智慧教育平台，如鹏博士.

　　(作者系中信建投分析师)

　　A股相关上市公司

　　当前A股涉及在线教育的主要上市公司有：方直科技、新南洋、科大讯飞、华平股份、立思辰、全通教育、天喻信息、拓维信息.

　　A股没有平台提供商，平台提供商都在海外上市；国内上市的在线教育公司主要是内容和技术提供商。

　　其中，方直科技、科大讯飞和新南洋是内容提供商的佼佼者，而立思辰、华平股份、全通教育、天喻信息则是技术提供商中的龙头，拓维信息也有技术提供商的业务。

　　内容提供商较具看点，它们既能与平台提供商的大平台实现良好对接，也可以搭建自身平台，属于产品驱动导向，前景较为明朗，增长空间大。

　　而技术提供商目前看点较为单一，如全通教育和天喻信息的“家校通”，仅仅是靠教育部和电信运营商支撑起来的实现家庭和学校沟通的平台，是BAT不愿涉足的领域，但未来“家校通”如果能利用好它和学校的渠道，仍然有较大增长潜力。

　　风险提示：教育技术提供商和电信运营商合作关系不稳定，不能如期续约；内容提供商的客户端布局进度低于预期；国家网络教育政策变动。

　　A股在线教育概念股有全通教育 、启明信息、立思辰 、科大讯飞 、方直科技 、拓维信息 、华平股份 、新南洋 、天喻信息 、新开普等。

　　(证券日报)