煤炭资源税费改革成两会热议焦点 概念股爆发

　　潞安环能旗下煤矿发生事故 原因正在调查中

　　潞安环能  （601699 股吧,行情,资讯,主力买卖）2014年1月2日晚间公告称，2013年12月30日0时10分，公司五阳煤矿井底煤仓发生一起事故，造成2人死亡，现已按程序上报山西省煤矿安全监察局长治监察分局，目前事故原因正在调查中。

　　五阳煤矿核定产能300万吨/年，高瓦斯矿井；截止2012年底总资产138720.69万元，2012年营业收入、利润总额分别为：224,995.89万元、43,007.09万元，占公司2012年相应数据比重分别为：3.50%、11.21%和14.31%。

　　潞安环能：3季度业绩环比仅降18% 安全费用下降将贡献业绩

　　研究机构：广发证券日期：2013-11-5

　　3 季度业绩仅环比回落17.5%，主要由于价格环比略有下跌

　　公司前3 季度实现净利润12.5 亿元，同比回落46.7%，折合每股收益0.54元。其中单季度EPS 分别为0.25 元、0.16 元、0.13 元，3 季度业绩环比回落17.5%，相对其他公司环比回落幅度不大，回落的主因是价格的环比下跌。

　　3 季度公司煤价环比2 季度略有回落，销量基本持平

　　3 季度公司煤价走势先抑后扬。其中精煤方面，在经历了7 月初小幅回落以后。公司自7 月下旬开始连续上调煤价。其中公路价格累计上调3 次，累计上调幅度为80 元/吨，而铁路价格累计上调2 次，累计上调幅度为60 元/吨；动力煤方面，由2 季度末的约460 元/吨回落至最低约440 元/吨。综合来看3 季度公司精煤销售价格环比2 季度略有回落。

　　安全费用标准下调预计可增厚4 季度EPS 约0.06 元

　　公司于同日发布公告，自10 月1 日起对所属矿井已由山西省煤炭厅鉴定的高瓦斯矿井按 30 元/吨，其他井工矿暂按 15 元/吨标准计提安全费用。而公司安全费用原先的计提标准为50 元/吨。按吨煤费用平均降低25 元测算，研报预计公司4 季度安全费用减少约2 亿元，折合税后EPS 约0.06 元。

　　内生外延成长明确，未来有望进一步贡献业绩

　　公司忻州和临汾地区共整合煤矿1500 万吨/年，加上此前的温庄、上庄、姚家山煤矿，未来3 年新增产能达到2000 万吨，其中权益产能约为1300 万吨。不过由于山西安全大整顿，以及整合煤矿盈利下降，预计公司新增产量释放已被推迟。此外，集团尚有司马矿(52%，300 万吨)、郭庄矿(70%，180 万吨)、慈林山矿(93%，300 万吨)和高河煤矿(55%，600 万吨)预计公司13 年EPS 为0.71 元，维持“买入”评级

　　预计公司13-15 年EPS 分别为0.71 元、0.75 元和0.90 元，13 年PE 为16倍，公司成长稳健，成本控制良好，维持“买入”评级风险提示：煤价走势低于预期，4 季度管理费用高于预期。