3月12日展望：重点布局十大板块优质股（五）

　　食品饮料周报:白酒引领板块反弹，乳制品企稳

　　类别：行业研究 机构：中信建投证券股份有限公司

　　1、主产区生鲜乳再次下降，恒天然成交价明显下降

　　2月26日内蒙等10个主产区生鲜乳平均价为4.23元/公斤，环比再次下跌0.02元/公斤，原奶价格持续第二周呈下降态势，显示国内奶源最紧张时期已经逐渐过去。3月4日美国CME三级牛奶期货合约价格环比下跌，收盘价及结算价分别为447.54和446.66美元/吨，环比跌2.68％和2.83％。恒天然环球乳制品交易网第111次拍卖中，全部产品竞价4794美元/吨，比上次成交下跌222美元/吨或4.42％。

　　2、贝因美高管增持股票

　　公司公告，副总经理阮建华先生和副总经理兼财务总监林必清先生于3月5日增持公司股票，购入数量分别为7.2万股和7万股，增持价格为27.59元和26.98元，增持完成后，两位高管持股分别为24.8万股和7万股。总经理于6-7日买入公司股票5万股，成交价为27.09元，增持完成后持有公司5万股。公司刚刚完成新董事长和总经理聘任，并成立销售骨干参股的营销公司对员工形成激励。14年将是婴幼儿奶粉行业的整合年，我们看好行业及公司的龙头地位。预测13-15年EPS分别为1.13、1.35和1.65元，目标价34元，维持“增持”。

　　最新成本追踪:猪价，3月7日生猪均价11.62元，环比跌-2.5％，同比降-14.8％；猪肉价格19.81元/公斤，环比跌-2.1％，同比降-14.6％；仔猪均价24.17元/公斤，环比涨0.3％，同比跌-8.8％。

　　本周投资建议:上周大盘企稳，食品饮料板块在白酒板块的引领下上涨2.19％，跑赢大盘2个点。其中白酒上涨6.9％，啤酒、饮料上涨0.8％，调味品大跌4.5％，红酒、肉制品跌1％。白酒的反弹是价格体系企稳后估值的修复，一季报披露后便是明显的底部。我们1月就提出春节后乳业将迎来机会，近期原奶价格出现回落，特别是2月份尤为明显，将刺激乳业股反弹。随着业绩快报披露完毕，一季报之前将是信息的相对真空期，而由于基数效应，本行业公司的一季报仍是风险点。因此从配置上看，估值较低、成长确定的快消品龙头是首眩小食品公司如洽洽、贝因美、加加、中炬等经历业绩和估值的双杀后，值得持续关注。

　　本周推荐股票:伊利股份、承德露露、洽洽食品、加加食品中炬高新、顺鑫农业山西汾酒、沱牌舍得。