腾讯“路宝”上线涉足车联网 11股重头戏

　　编者按：进行一个多月的灰度测试后，腾讯导航产品“路宝”于3月10日晚间正式上线，目前，安卓版已可以在应用宝、小米商店下载，iOS版也将于近日上线目前已提交审核。

　　腾讯路宝上线进入导航市场 涉车联网业务

　　据了解，该产品团队成立于2013年初，地图数据由高德提供，是腾讯地图部门的第二款LBS产品。

　　此前记者曾体验过内测版本的路宝，体验报告。在这里不做过多赘述了，总的来看，这款产品可以定义为：嫁接在腾讯社交基因上的一款出行产品。其打分、分享等具有强社交属性的功能是产品的亮点。下面结合体验来聊聊这款产品一些值得关注的地方。

　　1、沉淀用户——进入导航、车主市场

　　普遍的地图产品都有一个问题——大而全。无论是百度还是高德都成为了门户式的地图产品，整体设计冗余成分较多。从用户定位角度来讲主要针对小白用户，或者说是普罗大众。

　　腾讯地图当然也没能摆脱这样的命运，几家地图从产品设计上差距不大。百度高德最早推出了导航产品，依托原有优势从地图产品中沉淀出更加细分的车主用户群。无论是从消费能力还是使用习惯，这类用户群的价值都要更高。腾讯此举也是如此，沉淀用户、深挖细分，这一课算是补上了。

　　2、与车厂合作——或涉足车联网业务

　　腾讯地图内部人士曾透露，行车打分模块实际上是腾讯与车厂间的合作项目，车厂将其长期积累的行车数据、用户行为等数据接入给腾讯，并融入至算法中，最终形成合理的打分机制。而比起灰度测试版本，腾讯方面透露刚上线的版本在此方面又有了新的改进，可见其与车厂的合作正在加深。

　　而与车厂接触过的地图商无不最终涉足了车联网业务，虽然腾讯尚未涉足过与车相关的硬件业务，但其内部人士透露未来不排除推出地图硬件产品的可能。从后装市场切入或许是个不错的选择。

　　3、弱化O2O——差异化之路？

　　与百度高德不同，腾讯的地图产品都未大力宣传“附近”功能，甚至在测试版本的路宝产品中，干脆取消了这一功能。但其官方并没有肯定的回答未来不会融入O2O的概念。而上文所说，车主用户群的价值不言而喻，在接入了不少社交产品后，路宝正在搭台子，至于谁来最终定夺这个O2O该怎么做，就是上层的事了。(搜狐)

　　超图软件:盈利质量明显改善

　　超图软件 300036

　　研究机构：长城证券 分析师：刘深 撰写日期：2014-02-28

　　公司2013年实现收入3.09亿元，归属上市公司股东净利润5541万元，分别同比增长17.11％和931.56％，实现EPS0.461元，超过我们前期预测的0.44元。我们分析发现2013年公司的综合毛利率水平有可能大幅提升6到7个百分点，至70％左右。公司的盈利质量明显改善。我们预计公司2013至2015年EPS分别为0.46、0.68和1.12元，对应当前股价PE分别为46.9x、31.8x和19.3x。考虑到公司在GIS领域所建立的强大竞争壁垒，我们维持公司“推荐”投资评级。

　　业绩预测的差异:公司2013年实现收入3.09亿、营业利润4410万、利润总额6248万、归属上市公司股东净利润5541万，分别比我们的预测值多-2843万、772万、371万和217万，差额幅度分别为-8.4％、21.2％、6.3％和4.1％。盈利数据明显超出我们的预期。

　　盈利质量明显改善:在剔除投资收益、所得税率下降带来的影响，我们发现公司的2013年的毛利率水平可能较2012年大幅提升了6-7个百分点，至70％左右，这说明公司的许可证销售业务(GIS平台软件)的情况比较乐观。公司盈利质量得到明显改善。

　　公司在GIS软件领域具备核心竞争力:作为国内鲜见的坚持GIS平台软件研发的公司，公司在今年9月份发布Supermap 7C产品，包括云GIS、三维GIS和移动GIS，完善了产品布局，进一步夯实了公司的竞争优势。目前我国GIS应用市场前景广阔，如智慧城市如火如荼，公司充分享受GIS行业高速发展将是大概率事件。

　　估值与投资评级:预计公司2013至2015年EPS为0.46元、0.68元和1.12元，对应当前股价PE分别为46.9x、31.8x和19.3x。维持公司“推荐”投资评级。

　　风险提示:规模增长带来的管理风险、地方财政恶化风险。