风格转换机构调仓 白酒股批量崛起

　　继贵州茅台、洋河股份领涨逾20%后，白酒板块终于一改分化格局，昨日出现大面积涨停潮。

　　自2013年以来，由于中央政府严厉打击奢侈浪费，加上供给快速增大，白酒行业开始进入下行周期，A股的白酒公司高速增长态势不再，甚至出现严重亏损。根据当前公告统计，水井坊、酒鬼酒、皇台酒业已公告2013年净利亏损，五粮液、泸州老窖、沱牌舍得去年业绩也有不同程度的下滑。

　　由于业绩每况愈下，白酒股的股价也一跌再跌，并在去年年底和今年年初相继探出多年新低。

　　其中，贵州茅台作为行业龙头，在2014年1月8日盘中一度跌至3年新低118.01元，较其2013年中期接近200元的高位接近腰斩。随着否极泰来，1月茅台集团数据显示，2013年茅台依旧保持15%左右的收入增长。茅台董事长袁仁国也表示，2014年茅台酒个性化定制公司保底销售目标为10亿元，2015年目标30亿元，2016年实现50亿元。同时，春节后，茅台酒一批价坚挺超市场预期，茅台近期还积极向大众消费转型进行营销变革。诸多利好叠加，使投资者重拾信心，茅台股价开始稳步攀升，今年以来已累计上涨28.42%，昨日报164.87元，依然雄踞两市一哥座次。

　　除茅台以外，洋河股份今年也出现了一波不小的反弹，年内涨幅高达32.39%。不过，贵州茅台、洋河股份的企稳反弹并未立刻带领其他白酒股同步走高，山西汾酒、金种子酒等区域白酒股仍在低位徘徊。

　　进入本周后，在低迷市况中，白酒股却频频异动，昨日更是充当了大盘反弹的急先锋，纷纷强势崛起，全线上涨。截至收盘时，金种子酒等5股涨停，洋河股份等6股涨幅逾5%，涨幅最小的伊力特也有3%。

　　对于白酒股近期集体走强的原因，市场人士大都认为这主要是市场对风险偏好降低带来的上涨机会。如国泰君安证券认为，上周受超日违约事件影响，投资者风险偏好进一步下降，稳健增长、低估值的食品饮料防守价值凸显。中信建投证券分析师黄付生也表示，市场风格的转换是板块行情启动的催化剂，这是防御和配置的需要。

　　从泸州老窖、金种子酒、水井坊的龙虎榜中可以看到游资资金抢筹以及机构调仓迹象。水井坊、金种子酒的买卖双方都是以营业部资金为主，仅有一家机构现身于金种子酒的买三席位，买进1701.87万元。泸州老窖买方前三家都是机构，最多的一机构扫货1.41亿元，与其他两机构合计买入2.42亿元，远远高于卖方两机构减持的0.3亿元。

　　不过，对于白酒股的上涨行情能走多远，部分行业分析师仍然保持谨慎。黄付生认为，春节前后白酒行业基本面并没有发生大的变化，中高端酒中，只有茅台动销最好，这也是支撑其股价强力反弹的理由，他提醒投资者，今年一季报是白酒公司最差的时点，也是股价的低点，预计白酒股底部在4月份，二季报有望环比改善。

　　长江证券也认为，进入季报披露期，白酒的反弹或将从估值驱动逐步转向基本面印证，板块进入分化阶段，茅台和五粮液值得进一步关注。