政策扶持勾画文化产业图景 10大概念股价值解析

　　从权威人士处获悉，《关于推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展的若干意见》，近日将正式公布。文化部联合中国人民银行、财政部共同制定的《关于深入推进文化金融合作的意见》，以及《关于支持小微文化企业发展的意见》也将于近期出台。

　　记者从权威人士处获悉，《关于推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展的若干意见》，近日将正式公布。文化部联合中国人民银行、财政部共同制定的《关于深入推进文化金融合作的意见》，以及《关于支持小微文化企业发展的意见》也将于近期出台。

　　在文化产业相关政策受重点关注之际，记者走访了相关协会领导、业内专家以及文化上市公司董事长，以期一窥被定位为支柱产业的文化产业发展生态。

　　据透露，《若干意见》将促进文化创意和设计服务与制造业、人居环境、数字内容产业、旅游业、体育、农业等相关领域的融合作为主要任务，具有很强的针对性。其中，一个重要的融合，就是文化产业与金融的融合与合作。

　　另据中国文化产业协会相关人士介绍，中央财政设立的文化产业发展专项资金，今年将把文化金融扶持计划纳入文化产业发展专项资金重大项目管理，建立文化金融合作信贷项目库，对符合文化产业发展方向、项目进展正常、按期还款付息的信贷项目给予贴息。

　　据悉，文化产业贷款总额只占到全国各产业、各行业贷款总额的0.2%，而文化产业要成为国民经济支柱性产业，金融支持空间尚有较大余地。

　　相关人士称，一系列政策出台将向社会传递出一个强烈信号，推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展，是培育新的经济增长点、提升产业竞争力的重大举措，是转方式、调结构、加快实现由“中国制造”向“中国创造”转变的内在要求，是提高国家文化软实力的迫切需要。

　　文化产业正迎来一个快速发展的机遇期，新一轮文化投资的高潮即将到来。

　　个股点评：

　　江苏宏宝资产置换：双赢置换，单边上涨，半程刚过

　　类别：公司研究机构：东吴证券股份有限公司研究员：黄海方日期：2013-08-22

　　重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金公告

　　2013年8月7日，江苏宏宝与各交易对方签署了《重大资产置换及发行股份购买资产协议》。

　　本次重组有待公司股东大会审议并经证监会审批通过。

　　投资要点

　　具体方案：

　　(一)重大资产置换：江苏宏宝以拥有的全部资产和负债作为置出资产与长城集团拥有的长城影视100%股份的等值部分进行置换。本次交易的置出资产作价为39,569.26万元，置入资产作价为229,051.76万元。(二)发行股份购买资产：置入资产作价超出置出资产作价的差额部分，由江苏宏宝向长城影视全体股东合计发行股份341,409,878股购买，价格为5.55元/股。(三)发行股份募集配套资金：江苏宏宝拟采用询价方式向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股票募集配套资金总额不超过5亿元，募集配套资金的发行价格不低于9元/股，本次交易募集配套资金所发行股份数量不超过55,555,555股。

　　本次交易效应1+1>2。本次交易完成前后，宏宝集团都持有上市公司股份76,292,196股，股东性质由控股股东转变为参股股东。但随着公司本次交易完成，原上市公司由机械股转变为传媒股，享受更高的估值和市值上升空间。红宝集团在手股份市值大幅增加。长城影视通过本次借壳上市，简化了上市流程，加快了踏入资本市场的步伐。相比其他IPO的公司，漫长的排队，焦虑的等待开闸，耗疲了精力来说，长城影视此举较为快捷有效。募集的配套资金可以用于扩充重组完成后上市公司电视剧制作及发行产能，投拍制作新的电视剧。借壳上市的功能与实质内容不比IPO少，但程序简单，速度快。

　　本次交易完成后，长城影视的估值：若配套募集股本为5555万股，则交易完成后，上市公司总股本为5.8亿股，总资产为10.73亿元(交易前长城影视总资产为5.73亿元，募集配套资金5亿元后为10.73亿元)，行业属性为传媒。目前江苏宏宝收盘价为12.91元，按5.8亿股总股本计算，目前的市值为74.89亿元。尽管PE静态估值已经不低，但鉴于长城影视良好的成长率，优势的电视剧储备，强大的盈利能力，我们认为总市值还有一定增长空间。