光纤反倾销调查获重大转机 12股底部崛起

　　我国对日美光纤预制棒进行反倾销调查　　商务部3月19日公告称，2014年1月22日收到长飞光纤光缆有限公司、江苏亨通光电股份有限公司和富通集团有限公司代表国内光纤预制棒产业正式提交的反倾销调查申请，申请人请求对原产于日本和美国的进口光纤预制棒进行反倾销调查。

　　公告表示，自本公告发布之日起，商务部对原产于日本和美国的进口光纤预制棒进行反倾销调查，本次调查确定的倾销调查期为2013年1月1日至2013年12月31日，产业损害调查期为2010年1月1日至2013年12月31日。

　　星网锐捷  （002396 股吧,行情,资讯,主力买卖）:牵手阿里,打造O2O闭环

　　安信点评:我们此前认为星网锐捷会是智能家居的集大成者,主要基于以下理由:公司是国内成熟的数据通信方案提供商,产品线较为齐全,既能提供无线和有线通信基础设施,也拥有成熟的视频监控、数字对讲、云计算平台等解决方案,而这些是构成智能家居乃至智慧社区的重要组成部分。本次和阳光城达成合作,我们认为对于星网锐捷而言,既能直接带动公司的设备销售收入,又带来了新的商业模式,成长空间迅速打开,有望在智能家居领域领跑。

　　与支付宝的合作是公司实现O2O闭环的重要一部分,对于双方都有帮助:对支付宝而言,星网锐捷广覆盖的KTV点歌系统是宝贵的线下资源,对于支付宝发展客户以及拓展业务意义重大,节省获取用户的成本;对星网锐捷而言,与支付宝的集成可以实现O2O商业模式中比较核心的支付环节,能够直接提高K米用户的体验。我们此前曾数次提示K米产品的成功不是偶然,而是源自公司多年客户资源培育以及对于客户需求的细致分析,是互联网精神的最佳实践。

　　投资建议:我们认为公司在智能家居以及移动互联网产品方面都有着较为广阔的前景,看好公司的长期发展。预计公司2014年和2015年净利润增速分别为32%和44%,对应EPS分别为0.90元和1.30元,维持买入-B的投资评级,目标价上调至45元。安信证券

　　大族激光  （002008 股吧,行情,资讯,主力买卖）：激光设备龙头再上台阶 推荐

　　国内的大功率切割设备以进口设备为主,公司08年通过定向募集资金进入这一领域,在09年略亏的情况下,今年的营收和盈利实现大幅增长。由于公司自主研发的激光器用在销售的大功率切割设备超过50%以上,产品毛利率大幅提升;另外,由于公司技术进步,客户结构也有所提升。公司的3000瓦和4000瓦的激光器都已成功研发,在切割效率、准确度、切割质量等指标方面同国外领先厂商相比都在减小,未来的自主化率会进一步提升。

　　预计在大功率切割设备这一领域,公司的市场份额今年有望超过主要竞争对手华工科技和团结普瑞玛的市场份额之和,彻底确立这一领域的领先地位。相比竞争对手主要采用国外的激光器技术,公司完全拥有自主的技术;而且相比于经营十多年的竞争对手,公司仅通过2年就确立市场优势,后续的发展潜力远超过竞争对手。公司今年的切割业务预计同比增长超过100%,未来2年仍将保持较高速度的增长。

　　公司09年进入大功率激光焊接设备领域,今年也实现了较大规模增长。而且相对于大功率激光切割主要用于钣金件的切割而言,大功率激光焊接的应用领域更为广泛,可以广泛用于汽车、航空、轮船等制造领域。相比于欧美国家上万台的设备保有率而言,国内的大功率焊接设备保有量仅为2000多台,中国作为制造大国向制造强国转变的过程中,作为高端制造装备的大功率焊接设备拥有及其广阔的市场空间。大功率焊接设备单台造价1000多万,行业门槛非常高,公司在这一领域取得突破将逐步替代进口产品在国内的垄断地位。

　　在PCB设备领域,公司可以提供较为齐全的产品,可以供应包括检测、钻孔机、成型机等一系列PCB加工设备,经营PCB检测设备的大族明信今年实现较大突破,营业额有望上亿。由于PCB整个产业都在向中国大陆转移,国内的行业增长较快,设备投资是PCB行业中最重要的投资,而PCB设备国内目前仍以进口设备为主,公司通过技术进步未来将逐步实现进口替代,市场空间广阔。

　　公司是国内激光设备的龙头企业,随着技术进步不断提高设备的类型,提高高端产品的比例,实现大规模进口替代,在新兴产业设备的拓展将促进企业多元化增长。另外,公司通过内部管理能力有效的降低管理费用和销售费用率,提升公司盈利能力。公司技术领先,市场空间大,进步和管理提升将进一步驱动公司发展。预计公司2010~2012年的摊薄EPS为0.53元、0.68元和0.91元,对应2010年~2012年市盈率为29、23和17倍。我们认为公司目前的估值偏低,基于公司的市场优势和良好的成长性,给予“推荐”评级。(国信证券 段迎晟)