周三重点布局十大板块优质股

　　铁路装备行业点评:多利好重叠,铁路装备板块行情可持续

　　类别：行业研究 机构：华泰证券股份有限公司

　　投资要点:

　　优先股试点,利好大盘蓝筹股。铁路装备将受益。本周末推出的优先股试点政策,整体上有利于缓解市场对股票供给压力的担忧,对大盘蓝筹股的估值有支撑作用。机械行业中的受益板块主要集中在铁路装备和工程机械。而工程机械和宏观经济相关性太强,在经济进一步放缓的预期下,表现预计会显著弱于对经济有兜底作用的铁路装备板块。铁路装备板块主要公司中国南车、北车均是上证50成分股,符合本次优先股试点的条件,且均为国有,业绩平稳,未来成长性确定,目前看估值不高,股息率较高,较适合发行优先股。是机械行业中最受益的标的。

　　铁路装备行业是调节经济的重要工具,基本面平稳,适合波段投资。2011年723高铁事故之后,中国铁路建设“大跃进”时代结束,后一直处在稳步推进的过程中。资本市场对铁路建设预期的波动远远大于基本面的波动,因此铁路装备板块几乎每年都会有一大段波段性的投资机会。铁路建设规模由铁路规划所决定,是一个长期、宏观的建设目标,目前没有任何大的调整;铁路建设进度过去随意性较大,但723事故之后,主要受制于建设技术周期,项目建设投产周期稳定,不会有太大的变化。因此,未来铁路每年的投产规模和设备采购规模,大方向是趋稳,不会有太大的超预期。目前板块股价处在底部,进一步向下空间不大。

　　经济增速进一步放缓预期提高,铁路经济兜底功能凸显。本届政府对经济增速的控制力很强,实际增速会在政府预期之中,短期经济下行,则强调稳增长,经济趋好,则加快调结构。目前经济再一次处在下行波动周期,稳增长相关板块会受到强调。铁路建设是稳增长举措之一。上周国务院会议更多强调稳增长,说明高层目前对经济失速的担忧大过于结构调整的压力,后续铁路建设将再次被强调。近期发改委接连核准了新疆红柳河至淖毛湖、哈尔滨至牡丹江、哈尔滨至佳木斯等线路,总投资共计1400亿元。本次批复的铁路项目,虽然在原铁路规划之内,但却也向市场释放稳定预期信号,明显提振了资本市场对行业的信心。

　　宏观经济进入“兜底”小周期、优先股试点利好重叠,铁路装备行业有望持续。综上,铁路装备主要公司中国南车、北车、时代新材,股价经过上一轮“高铁外交”的行情周期,现在处在阶段性底部,同时叠加了优先股试点的利好,以及在经济下行波段中的兜底作用凸显。另外,近期创业板、中小盘公司调整剧烈,都给铁路装备板块带来的较好的投资机会。预计本轮反弹可以持续,标的排序上,按照向上弹性,依次为中国北车、时代新材、中国南车。