机构集中调研民营医院 10大概念股价值解析

　　中央加强医疗改革 五家公司争夺民营医院蛋糕

　　据香港明报报道，今年两会，国务院总理李克强在政府工作报告中提出“创新社会资本办医机制”，意味着进一步扩大开放私家医院将是深化医疗改革中的重要一环。政府又明确提出：至2015年，民营医院市占率要达到20%；至2020年，健康服务业总规模达到8万亿元(人民币·下同)以上。私家医院这块大蛋糕，顿时极具吸引力。

　　近期已有多家上市公司表态，有意进军内地私家医院市场，包括内房恒大地产(03333)、佳兆业(01638)，保险股亚洲金融(00662)以及准备将北京顶级贵价医院和睦家收归旗下的复星医药(2196)。连同上市时已是专办内地医院的凤凰医疗(01515)，至今已有5家上市公司欲分一杯羹。

　　民营医院市占率 仅达规划一半

　　官方数据显示，截至2013年4月，全国私家医院数量有10,234间，占全国医院总数43%，但全国九成医疗服务仍由公立医院承担。另外，据中国医药保健品进出口商会估计，去年健康服务业总规模约为2万亿元。因此，要满足2015年民营医院达到20%医疗服务市占率的目标，市场仍有1倍的增长空间；健康服务业规模未来6年要扩大3倍，才能在2020年达到8万亿元的目标。

　　凤凰：接管原国企医院成本低

　　“市场太大了，有更多企业进入，反而是好事”，香港首只内地私家医院股的凤凰医疗主席兼行政总裁梁洪泽表示。凤凰医疗去年11月上市，挟医改之势，股价持续上扬：从上市到上个交易日，累计升幅达到73%。公司现时在北京拥有11间综合医院、一间中医院及28间小区诊所。其中，位于北京二环内的综合医院健宫医院，由公司直接持股80%，其余医院则只负责营运管理，再收取管理费。

　　梁洪泽认为，现时是在内地办私家医院的好时机，除了自行建新医院，亦可像凤凰医疗一样作为管理者去营运一间原有的“非政府办公立医院”。“非政府办公立医院”多数属于国企兴建的医院，在国企改革之下，全国至少有3000多间这些医院需要和企业剥离。“好处是医院的医护人员、设备都已有，与建一间新医院相比，前期投资较低。”

　　梁洪泽又指出，内地私家医院中短期发展会朝两个方向，一种是极高收费的专科医院(例如复星欲罗致的和睦家，以妇产科闻名，生孩子基本消费已10万元)；另一种则是综合医院，收费与公立医院接近，像凤凰医疗旗下的医院。

　　综合医院难加价 须增客源降成本

　　“前者靠的是收费，后者靠的是市占率和覆盖率”，梁洪泽解释，民办综合医院最重要是要纳入医保，吸引市民就诊，像健宫医院主要服务周边小区，八成收入来自医保；但另一方面，医保有一定报销限额，如果医院收费太高，市民就会宁愿到其它较便宜的公立医院看病，因此综合医院加价困难，必须利用覆盖率去增加就医者数量及降低成本，“旗下医院多，采购成本便低，一些医疗仪器的使用也更符合成本效益”。

　　梁洪泽表示，由于现时等待别人接管的国企医院数量多，且立即有管理费收入，所以公司仍会以此途径扩大覆盖率为优先，至于长远看，他认为当私人医疗保险的市场成熟，市民不用单靠国家医保报销，那么综合医院在收费调整方面便能够更有弹性。