习近平变身核电推销员 核电概念股成下一热点(股)

　　核能概念股一览

　　中金公司

　　东方电气：业绩符合预期，2014年专注提升增长质量

　　东方电气2013年收入424亿元，增长11%，净利润23.5亿，增长7%，录得EPS 1.17元，符合预期；拟每10股现金分红1.8元。

　　总量展望平稳。2013年新增订单402亿元，下滑9%，主要由于风电业务采取保守策略。2014年发电设备总产量展望为33GW，略低于2013年34.7GW 的实际产量，但和2013年初目标持平，总体呈平稳态势。

　　风电、核电设备2014年可反弹，基本抵消火电设备疲软。2013年风电出货量580MW，全国排名第九，主要由于公司调整经营策略，以提升质量而非出货量为目标，预期2014年风电业务重上轨道，出货量与单价同步提升。核电2014年大概率项目审批将重启，新增订单改善空间较大。火电设备市场需求将持续疲软，总体收入端将保持平稳。

　　2014年将更加专注于效率、盈利质量提升。2013年公司经营性现金流为30亿元，高于净利润，而2012年为-1.8亿元。2014年，预期公司资本开支维持在8亿元的低位水平，将进一步突出燃机、水电等新型试验平台研发，重点开拓国际市场，继续推进无效资产剥离，目标导向仍为效率、盈利质量提升。

　　盈利预测：调整小幅上调2014年EPS 预测11%至1.08元，并给出2015年EPS 预测1.10元，总体保持持平态势。

　　估值与建议：目前股价对应2014/15年的P/E 均为11倍，考虑经营效率和盈利质量提升，维持“推荐”评级。风险包括火电新增装机下滑超预期。

　　东北证券

　　久立特材：业绩快速增长，符合预期

　　公司发布2013年度业绩快报。2013年公司共实现营业收入28.51亿元，同比增长7.17%；实现营业利润2.60亿元，同比增长43.06%；实现归属上市公司股东净利润2.18亿元，同比增长40.74%；实现每股收益0.70元。公司的业绩表现不错，基本符合预期。

　　随着年产2万吨LNG等输送用大口径管道及组件等项目的投产，报告期末公司非流动资产比期初增长了20.84%；报告期末资产总额比期初增长了12.56%。同时，因业务规模扩大及订单大客户化等原因，公司期末应收账款上升，导致报告期末流动资产比期初增长5.44%。

　　公司利润增速之所以远高于营收增速的主要原因就在于公司转型升级战略的实施和产品结构的持续优化。具体说就是石油化工和天然气用管、镍基合金油井管、核电管和精密管等高毛利率产品的持续放量和营收占比的提高使公司的盈利能力大为增强所致。未来这一趋势仍有望延续。

　　经过近些年的努力，公司实际上已经基本实现了从传统的工业用不锈钢管制造企业转型升级为高品质不锈钢及特种合金材料管的新材料研制企业。公司各类新型管材在核电、航天军工和海洋装备等领域均具备较好的发展前景。

　　预计公司2014、2015年的EPS分别为0.89元和1.06元，对应2014年4月3日收盘价18.83元的市盈率分别为21和18倍，暂维持对公司谨慎推荐的评级。

　　风险：高端管材销售不达预期风险；市场的系统风险。