5大券商31日看好6板块32股

　　稀土：需求复苏治理快马加鞭荐2股

　　3 月26 日晚，新华网报道：WTO 公布了美国、欧盟、日本诉中国稀土、钨、钼相关产品出口管理措施案专家组报告，裁定中方涉案产品的出口管理措施违规。根据WTO 规则，我国有权在60 内进行上诉，终裁结果将在3-4 个月后做出。我们认为终裁结果仍将对我国不利(尚无上诉成功案例)，未来中国或将取消稀土出口配额(约3 万吨/年)和降低关税(轻15%，重25%)。目前稀土行业仍存在非法稀土盗采和走私的问题，因此我国若不能尽快完成稀土治理与整合，未来失去关税和配额的限制，合法稀土市场将面临来自“黑稀土”的巨大冲击。

　　打私、收储、大集团整合，行业治理快马加鞭

　　国家为了更好的保护环境与合理的利用稀土资源，出台了一系列综合治理政策。政府坚持稀土打私抑制非法供给(短期靠专项行动，长期将立法)，通过稀土收储消化社会库存冗余，解决历史遗留问题。此外，目前我国政府已经确立了以六大集团(五矿、中铝、广晟、赣州、厦钨、包钢)为主导的发展格局，对稀土行业实施资源整合。因此，我们认为政府为了对应WTO 诉讼的不利结果，未来稀土行业治理政策实施有望提速。

　　行业基本面见底，海外需求复苏

　　目前政府仍对稀土打私保持高压状态(14 年广东、福建当地陆续有盗采者入刑)，由于非法稀土原有市场占比较高(约50%)，因此供给端紧缩明显。14 年以来，稀土下游需求随风电、电动车、LED 荧光粉等行业复苏；其中海外需求复苏明显，2014 年1-2 月稀土出口量同比累计增长105%。因此我们认为稀土行业基本面已经在13 年6 月(赣州稀土打私)随价格见底，未来将在海外补库存需求及新兴需求增长的带动下持续复苏。

　　轻重有别，成长为王轻稀土：随着海外稀土项目的陆续投产(2015 年底，约3 万吨)，未来面临全球竞争格局，我国将以性价比优势在全球轻稀土市场保持较高份额。

　　建议关注：全球布局合理，具备较高成长性的盛和资源。中重稀土：海外中重稀土资源较少，未来我国仍将凭借资源优势，掌握中重稀土产品定价权，中长期价格看涨。建议关注：受益大集团整合的五矿稀土、广晟有色。广发证券