周三展望：重点布局九大板块优质股

　　华泰机械月度组合：风格转换剧烈，增加防御性

　　机械行业

　　研究机构：华泰证券分析师：徐才华撰写日期：2014-04-01

　　三月份市场风格进行了大逆转。创业板指和中小盘指明显走弱，大盘蓝筹股走势平稳。地产行业销售增速放缓，资金面进一步收紧，企业盈利下滑的不利因素，造成市场进一步对前期高估值的成长股杀跌。

　　2014年3月组合大幅下跌。华泰机械月度组合2014年3月加权收益率为-15.3%，同期机械(中信)、上证、HS300指数收益率分别为-3.01%、-1.12%和-1.50%。自2012年8月发布组合以来，累计收益率达96.72%。同期机械(中信)、上证指数、HS300涨幅分别为6.09%、-3.34%和-8.00%。三月份组合大幅落后各种指数，主要原因是本月市场风格急剧转变，创业板及中小板大幅下跌，大盘蓝筹股相对稳健。

　　四月份组合放入中国北车作为防御性品种。中国北车2013年年报超市场预期，EPS为0.40元，对应当前估值仅为11.6倍，具有较高的安全边际。由于2013年末铁路总公司进行了集中动车组招标，主要铁路装备公司在手订单均大幅增长，今年的业绩基本锁定，对应动态估值不足10倍。我们认为，铁路建设主要由政府主导，在经济进入下行区间时，铁路建设将作为提振经济的有效工具。铁路装备公司业绩确定，估值足够低，在二季度可作为防御性品种配置。

　　油气应用领域将受多种利好推动。3月底中石化的重庆涪陵页岩气田宣称已经形成10亿方米/年的生产能力，进度远超预期，有望提振中国页岩气开发的信心。而中石油反腐，也有望使中国页岩气开发的障碍被进一步清楚。5月份普金将访华，从俄罗斯进口天然气有望获得实质性进展，价格应该会更有利于中国一方，中国天然气供给紧张的局面有望逐渐缓解。另外，创业板再融资开放也指日可待，富瑞特装有望成为第一批再融资企业，继续推荐。

　　继续看好冷链板块。冷链行业3月份大幅下跌，我们认为主要是受市场整体环境影响。前期冷链板块受订单大幅增长带动股价快速上涨，近期属于正常回落。我们认为行业从去年四季度开始订单明显好转，基本面见底回升已经确认，且后续空间非常大。继续看好行业，4月份组合中继续保留烟台冰轮、雪人股份。烟台冰轮三月份大幅下跌，我们认为4月份会有较强的反弹需求。将权重上调为20%。