阿里联姻银泰 机构看好零售业转型（附股）

　　不知是O2O的到来让传统实体零售业面临压力，还是在实体零售业压力下才使得企业不得不做O2O的转型，不管什么原因，O2O已经实实在在地来了。3月31日，阿里巴巴宣布以53.7亿港元战略投资银泰商业。其中，16.6亿港元认购银泰2.2亿股新股，占股9.9%；37.1亿港元认购银泰的可转换股债券，转股后占股25%。二级市场上看，港股银泰商业昨天高开后震荡下行，最终收跌超7%，今日反弹收涨4.67%，报8.74港元。A股方面，O2O概念股年内并没有过于出彩的表现，年初跟随大盘震荡上扬，随后也随着市场疲软持续走低。

　　
O2O指数、上证综指、沪深300

　　中银国际预测，短期O2O概念股可能仍然会有一定调整，但零售企业拥抱互联网是大势所趋，长期仍然看好零售企业的“触电”转型。

　　打通线上线下 提供O2O解决方案

　　按照双方公布的合作方案，阿里集团与银泰商业将全面打通会员体系、支付体系，同时实现商品体系对接，并将组建合资公司。

　　截止2013年底，银泰共经营36家门店，包括28家百货店及8家购物中心，拥有近1000万件商品数据的数据库体系，并约有150万名会员构成的会员体系。另外，银泰商业16年的经营，积累的品牌美誉度以及长期和品牌商建立的合作伙伴关系，也是一块重要的无形资产。

　　阿里方面，除了B2C和C2C的运营经验外，数亿的用户流量，海量的描述性的商品信息外，还有多层次的会员体系(如天猫T1、T2、T3会员)和完善的支付解决方案。

　　两者合起来后，将会形成以商品数据化为基础，虚实结合的库存管理，使所有商品可以同线上渠道面向全国销售，通过与品牌商的合作，打通品牌的商品管理系统，更为重要的是线下和线上标准统一，其线上和线下所有产品信息可查可用，形成泛渠道销售和商品管理体系。

　　传统零售业消费增速创今年新低

　　今年1-2月全国社零总额42281亿元，同比增11.8%；限额以上企业商品零售额18861亿，同比增10.2%；全国50家重点大型零售企业销售同比降0.6%。消费增速创近年新低。

　　2013年1-2月全国50家重点大型零售企业商品零售额同比下降0.6%，较去年12月环比下降9.4pp，同比下降8.3pp，为近年首次出现负增长。消费疲软、消费习惯变迁(春节出游，电商、购物中心及细分垂直业态兴起)、春节数据波动和价格增长放缓是50家增速大幅放缓的主因。

　　
社会消费品零售总额当月同比值(来源：万得)
限额以上商品零售总额当月同比值(来源：万得)
全国50家重点大型零售企业食品、服装零售额当月同比值(来源：万得)
全国50家重点大型零售企业化妆品、日用品零售额当月同比值
化妆品、金银珠宝、日用品零售额当月同比值(来源万得)
食品、服装、鞋帽零售额当月同比值(来源万得)

　　机构看好O2O前景

　　中银国际推测，短期O2O 概念股可能仍然会有一定调整，但零售企业拥抱互联网是大势所趋，长期仍然看好零售企业的“触电”转型。

　　东方证券则认为，传统商业目前正面临重要拐点，主动上线互联网、尝试全渠道零售已大势所趋，虽然O2O应用还远未成熟(携程客户信息失窃事件再次暴漏电商信用风险)、短期也很难看到转型带来的显著收益，但相信率先转型者才会享有价值重估的机会，重点看好那些拥有落地资源(密集的门店网络/规模经济的物流体系)且积极拥抱新模式(O2O平台/新营销方式)的零售企业，如友阿股份、海印股份、永辉超市、步步高等。