京津冀一体化成经济增长第三极 六股最具满仓价值

　　编者按：北京的“穷邻居”们要翻身了？京津冀一体化概念2014年以来受到空前重视，这不仅仅在于京津冀一体化是个区域规划，更因为其被认为是政府推动城镇化建设，打造继长三角、珠三角之后，经济增长第三极的重要“抓手”。此外，因为北京地区严重的雾霾天气，京津冀一体化也成为一项政治任务。那么，在A股上市公司中，哪些行业和公司可能成为受益者，本文进行了一次梳理。

　　近期，京津冀一体化引来空前关注，相关概念股成为市场爆炒的热点。如唐山港(601000.SH)、廊坊发展(600149.SH)、荣盛发展(002146.SZ)等公司涨幅都在50％以上。

　　相对于资本市场的火热情况，市场人士对京津冀一体化的发展显得更为理性。有市场人士指出，京津冀一体化加速首先要解决的是北京的交通拥堵和雾霾的治理，因此河北省调整目前高污染经济结构、承接污染较小的产业是未来趋势，三地经济结构的调整是京津冀一体化的重点。

　　在谈及哪些行业将从京津冀一体化中受益明显时，市场普遍认可的是交通物流、医疗、产业园区建设、水泥、环保行业等，而对于热炒的房地产行业，市场则有着不同的看法。

　　经济增长第三极

　　2月27日，习近平主席在听取京津冀协同发展工作专题汇报时强调，要优势互补、互利共赢、扎实推进，努力实现京津冀一体化发展。习近平主席就推进京津冀协同发展提出7点要求，包括加强顶层设计、抓紧编制规划、加大协同发展和产业对接，调整优化城市布局和空间结构等。

　　京津冀一体化发展再次被各方高度关注。

　　3月1日至2日，北京市委召开十一届五次全会，北京市委书记郭金龙在会上就推动京津冀协同发展表态称，自觉打破自家“一亩三分地”的思维定式，跳出北京看北京，要加快京津冀区域交通一体化，加强产业对接合作和生态环境保护合作，推动教育、医疗等公共资源在区域内共建共享，通过这些措施，进一步推动区域协调发展，切实提高区域发展整体水平，着力打造现代化的新型首都经济圈。

　　3月26日出台的《河北省委、省政府关于推进新型城镇化的意见》(下称《意见》)明确，河北省将落实京津冀协同发展国家战略，以建设京津冀城市群为载体，充分发挥保定和廊坊首都功能疏解及首都核心区生态建设的服务作用，进一步强化石家庄、唐山在京津冀区域中的两翼辐射带动功能，增强区域中心城市及新兴中心城市多点支撑作用。

　　其实，早在十年前京津冀一体化协同发展就曾被提上日程。如在2004年，京津冀三地政府已经就一体化事项达成“廊坊共识”，以期共同构建区域统一市场体系，推动生产要素的自由流动，促进产业合理分工。

　　“由于行政藩篱的限制，各方利益难以协调和平衡，一直到近年来才有明显进步，如北京受限于空间及污染的情况，促使其近年来陆续将部分产业转移至河北，促进了河北的经济发展，但总体进程仍比较落后。”民族证券分析师陈伟向《媒体(博客，微博)》记者表示。

　　陈伟表示，京津冀三地经济发展差距还在扩大，如北京的人均GDP与河北人均GDP差距从2004年的2.86元扩大到2012年的5.09元，这显然不符合当前新的城镇化发展形势下更多要求区域经济协调健康发展的要求，也因此受到了中央政府的高度关注。

　　陈伟进一步指出，现在北京面临空气污染、交通拥堵、人口膨胀等问题，要解决这些问题，就需要京津冀协同发展。

　　“如北京动物园批发市场已经确定搬迁至河北，能够在一定程度上缓解北京的交通压力。再如此前北京可以将污染产业转移至河北，但现在周边的河北已经成为全国污染最严重的地区，在此情况下北京只有协助河北完成污染治理及产业结构的调整，才能有助于自身环境污染问题的解决。”陈伟说。

　　中信建投证券分析师王洋指出，京津冀曾被设想为珠三角和长三角之后的中国增长第三极，京津冀地区的协同发展也讨论过多年，但这一极的规模和凝聚力、协同效应一直相对较弱。

　　“随着南水北调的工程即将完工以及海水淡化成本大幅下降，华北地区缺水的现状将会得极大改善，这也预示着京津冀一体化城市群建设已经具备条件。”中国城市战略研究中心主任丁晓宇在谈及京津冀一体化问题时对记者表示，未来北京将会成为以文化高科技产业为中心、现代资本运作为载体的大都市，天津以海洋产业、医药、高端制造为主，河北以第三产业为中心，这样的布局将会比较合理。

　　据悉，国家发改委有关京津冀一体化的相关规划正在紧密制定当中，将尽快对外公布。

　　重在调结构

　　有市场人士表示，虽然高层领导重视有助于一体化的启动，但落实过程中的利益重新分配过程仍然充满了不确定性，而从目前情况来看，京津冀一体化的提速首先要解决的问题是保护好河北的生态环境和治理雾霾，在这种情况下，三地更多的是经济结构的调整。

　　习近平对河北省领导说，河北结构失调，污染严重，群众意见大，要过结构调整的坎儿，爬转型升级的坡。你们国内生产总值即便滑到第七、第八了，但在绿色发展方面搞上去了，在治理大气污染、解决雾霾方面作出贡献了，那就可以挂红花、当英雄！

　　对此，王洋指出，应当明确京津冀一体化是一个结构调整过程而不是铺新摊子的总量扩张过程。要避免总量的扩张，就要避免总量的财政、货币放松政策，尽量让市场发挥主导作用，使得市场去配置资源、调整结构。京津冀一体化，应该首先是改革的示范意义，其次才是经济发展的带动意义。

　　事实上，京津冀三地经济具有一定互补性：北京服务业发达，第三产业占比高达76.5％，金融、通讯、信息技术等行业贡献较大；天津工业发达，在航天航空、石油化工、高端装备制造、电子信息、生物制药和新能源新材料等新兴产业优势明显；河北省工业尤其是重工业占比较高，钢铁、石化、建材等三大行业在工业增加值中的占比一直在50％左右。

　　在王洋看来，让市场在配置资源中起决定性作用，落到实处是关键。在经济增长减速的背景下，京津冀一体化要以结构调整的方式去落实，避免总量的经济刺激和负债扩张，减少政府的行政干预和缺乏普适性的特殊优惠政策运用，容忍结构调整中出现一定的成本和风险。

　　“本届政府一直希望通过城镇化和改革来推动经济的增长，这与此前单靠投资拉动增长有所不同。而京津冀一体化对于政府保GDP有着非常重要的意义，在此前几届的政府中，形成了长三角和珠三角两个经济增长极，那么京津冀一体化将成为中国新的经济增长极。”太和投资管理公司北方总经理张迪向记者表示，之前虽然国家也提出过西部大开发等战略，但是一个地区经济的发展需要一个经济中心的拉动，在西部地区很难有经济很强的中心城市来拉动周边经济的发展。为此，我们一直对西部大开发概念较为谨慎。而北京作为一个经济发达的中心，能通过自身的辐射作用，在辐射半径内拉动京津冀地区的增长，比较看好京津冀一体化。

　　受益行业大比拼

　　目前，河北已经出台了《河北省新型城镇化规划》，拟将打造京津保三角核心区，做大保定城市规模，以保定、廊坊为首都功能疏解的集中承载地和京津产业转移的重要承载地，与京津形成京津冀城市群的核心区。把首都周边的一批县(市)建设成规模适度、特色鲜明、设施完善、生态宜居的卫星城市，构筑层次分明、梯度有序、分工明确、布局合理的区域城镇布局结构。

　　但北京、天津的相关规划并未出炉，而且只有国家发改委的规划出炉，保定等城市承接首都功能的设想能否得到中央支持才能基本明确。

　　在智谷趋势研究中心看来，此次河北自身的规划力推保定，是想把河北全域，尤其是过去同京津地区比较疏离的冀中南地区纳入到首都经济圈中，使河北南、北两翼共享首都红利。

　　事实上，“京津冀”战略最早被称为“京津唐”战略，随着首钢东迁、曹妃甸港建设和滨海新区开发，形成了一条首都向东，沿北京、天津、唐山、秦皇岛东向发展的产业轴线。

　　“京津冀一体化范围的扩容，尤其是保定节点地位的突出，也有省际竞争的含意。在京津冀的东西向发展轴中，天津处于关键节点位置，而一旦形成了北京—保定—石家庄的南北向发展轴，河北省对于京津冀协同发展的参与程度会更高，河北南部的受益也会更显著。”智谷趋势研究中心表示，从这个意义上来看，河北中南部地区，尤其是保定等城市能不能成为新的经济发展“明星”地区，河北、天津的博弈也很关键。

　　不管北京、天津，国家发改委后续出台的政策与河北省的“意愿”是否相符，但京津冀一体化提速已经是不争的事实，而哪些行业将会从中受益是资本市场最为关注的话题。

　　张迪对记者表示，在制定京津冀一体化政策的时候，北京市是倾向于解决自身的拥堵等问题，拿目前的北京市来说，实际上三级甲等医院均在三环以内，每年来北京就医的人大概在600万到800万之间。对于医院来说，只要医疗水平足够高，即使是转移到廊坊去，也会有无数的人涌过去。但是在A股上市公司中，京津冀地区没有直接受益的医院，投资者可以关注在河北与大型医院联合开办医院的上市公司。

　　河北省经济结构调整将是其未来发展的重点，雾霾治理需要其淘汰污染较重的钢铁等行业。因此北京将污染较轻的产业转移至河北帮助其产业升级是未来的一个大方向。北京周边地区具有产业承接、升级能力园区的将会迎来发展机会，投资者可以关注这类A股上市公司。

　　而京津冀一体化首先要解决的就是三地的交通问题，所以交通物流板块得到市场人士一致看好。习近平就推进京津冀协同发展提出七点意见中就提到，要着力构建现代化交通网络系统，把交通一体化作为先行领域，加快构建快速、便捷、高效、安全、大容量、低成本的互联互通综合交通网络。在京津冀交通物流板块的主要上市公司有唐山港、天津港(600717.SH)、华北高速(000916.SZ)等公司，亦引起了市场关注。此外，备受关注的环保企业也被市场所看好。

　　随着京津冀交通建设的增加，水泥的需求量将会大幅增加，这对改善华北地区水泥供需关系有着积极作用。相关上市公司如冀东水泥(000401.SZ)、金隅股份(601992.SH)。

　　房地产行业是京津冀一体化绕不开的话题，随着京津冀一体化的加速，保定等地的房价开始大涨，该行业中的上市公司，如首开股份(600376.SH)、廊坊发展、荣盛发展股价近期都大幅飙升。而对市场爆炒房地产，市场人士却有着不同的观点。如安信证券分析师万知表示，京津冀一体化上升到国家战略将使河北地区面临新的功能布局，廊坊、张家口、石家庄、保定等河北城市都将成为北京机构、人口和产业的承接地，京津冀一体化一旦进入实质阶段，整个河北都将发生翻天覆地的变化，强烈推荐在河北参与地产开发、承接产业转移的地产股。而国务院发展研究中心市场经济研究所所长任兴洲则表示，京津冀一体化战略不是因为要调整房地产的战略而搞这个战略，只有将战略的规划、动向及时公开向社会做宣传，才能避免对房地产的炒作。

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