金融IT系统卡位战启动 10股望分享市场“盛宴”

　　华平股份2014年一季报点评：业绩符合预期期待新业务发力

　　华平股份300074计算机行业

　　研究机构：安信证券分析师：胡又文撰写日期：2014-04-11

　　业绩符合预期。一季度公司实现营业收入5716.63万元，同比增长16.3%，实现净利润1127.76万元，同比增长28.05%，EPS0.034元，符合预期。

　　主营业务稳定增长。2014年一季度，公司的图像综合集成系统和安防与交通类项目稳定增长，其中某部队客户的图像综合集成系统采购金额为3312万元，安防与交通类项目的销售收入为900万元。公司与某部队客户保持长期良好的合作关系，预计未来将持续贡献收入。

　　新业务发力在即。今年3月，公司通过投资创业团队的形式，进军智能家居和智慧教育。在智能家居领域引入了海尔U-home团队，结合其在智能家居领域的丰富经验和公司的视音频通信技术，积极抢占家庭入口。在智慧教育领域，投资的杭州灵机拥有领先的乐器陪练机器人软硬件技术，未来将以视频、音频、在线五线谱识别、MIDI识别及输入等形式向3000万钢琴考级人群等提供产品及服务，目前已完成产品规划，正处于产品设计阶段。此外，公司在智慧医疗和远程教育领域也已有产品推出，预计今年也将实现收入。

　　民营机制灵活，市场嗅觉灵敏。公司作为民营企业，市场嗅觉灵敏，抓住行业给予，在智能家居、远程医疗、在线教育等新兴领域不断实现突破。与此同时，公司激励到位，有利于提高员工的稳定性和积极性。去年年底出台的股权激励计划，将中高层管理人员和核心技术、业务人员纳入激励范围，覆盖面广；今年3月发布的精英人才计划则对外部团队激励做出了明确的规划，条件优厚。

　　投资建议：2014年，公司在智能家居、远程医疗、在线教育等新兴领域不断取得突破，这些新业务符合行业趋势，有望成为未来重要的增长点。预计2014-2016年EPS分别为0.41、0.6、0.77元，维持“买入-A”投资评级，6个月目标价23元。