做市商条件明确新三板优先股引而待发

　　新三板扩容至全国已4个月，市场交易依然不活跃，截至本周一总融资额仅6.1亿。

　　《第一财经日报》昨日从全国中小企业股份转让系统(下称“股转系统”，即新三板)处获悉，股转系统交易支持平台全网测试将于4月19日(周六)启动，做市转让功能预计8月上线。股转系统总经理助理隋强对《第一财经日报》称，券商能否成为做市商并非取决于股转系统，不存在所谓“试点”，券商在符合规定条件、到股转系统进行备案后，即可成为做市券商。

　　至于交易不够活跃的原因，股转系统方面认为，优先股等融资品种受限是一个重要因素。股转系统相关业务负责人对记者称：“需要看到一点，我们这里很多公司增长性非常好，但都不想到市场上过多稀释股权，实际上是在等优先股等融资品种的推出。”

　　全网测试将启动

　　作为一个全国范围的股权交易场所，股转系统依然在加紧进行“基础设施”搭建，即建设股份转让系统交易支持平台。

　　去年，平台完成了软件开发和硬件环境建设，并在今年3月21日之前完成了仿真测试。根据规划，还需要经过全网测试、全市场通关测试，交易系统才可以正式上线。

　　4月14日，股转系统发布了第一次全网测试的通知，要求主办券商模拟一个完整交易日和日终清算流程。“根据目前工作进展，全网测试将于4月19日开始，计划分三轮进行。我司已向市场发布了全网测试公告。全网测试期间，我司还将穿插安排切换演练和应急演练。所有测试和演练工作结束后，我司将组织全市场通关测试。通关测试通过后，市场的交易平台将从深交所的交易系统正式切换到全国股份转让系统交易支持平台。”据隋强预计，前述工作将在5月份完成。

　　他同时称，挂牌公司股票的协议转让、两网及退市公司股票的集合竞价转让等功能将在5月份率先上线，做市转让功能预计将于8月份上线。

　　股转系统采用的是传统竞争性做市商制度，即由2家以上的做市商为一家挂牌公司做市，做市商持续向市场提供买卖双向报价，并在其报价数量范围内按其报价履行成交义务；做市转让时间内，投资者之间不能成交。

　　做市商当日买入的做市股票，当日可以卖出，即业内所称“T+0”。此外，每个转让日15:00做市转让时间结束后，还有30分钟的做市商间转让时间。

　　“如果某个企业选择做市交易的方式的话，它的推荐券商必须承担做市。”隋强称。

　　券商筹备

　　要成为做市商，必须符合四个条件。股转系统相关负责人昨日称，如果证券公司要从事做市业务，券商一是要有自营业务资格，二是要有专门的做事机构和做事人员，三是建立完善的内部的管理制度，四是有相应的做市的技术系统。

　　“符合相应要求之后，向我们这边提出申请，我们做一个备案，就可以从事做市业务。”上述负责人称，不存在所谓试点的问题。

　　在股转系统进行技术准备的期间，事实上券商已经在加紧为获得做市商资格而“招兵买马”。

　　“人事部门已经成立，正在进行招聘，主要人员也已经到岗，负责做市商业务的人员大概3~5个。”东北证券股转业务总部董事总经理郭晴丽在接受《第一财经日报》采访时称，公司会随着业务推进进行人员扩充。

　　另一位不愿透露姓名的券商新三板业务负责人称，公司对新三板业务非常重视，今年的目标是冲击30家挂牌公司，同时公司的做市商人才也在储备中。他还透露，为了激励新三板业务团队，公司表示该团队做出来的业绩全归团队，公司一分钱不拿。

　　有的券商步伐相对慢些，一家中型券商场外市场人士告诉记者，公司正在争取入围第一批做市商，目前正在制定相关制度细则，人员还未到岗。

　　优先股引而待发

　　根据《国务院关于开展优先股试点的指导意见》，非上市公众公司可以非公开发行优先股，非公开发行的优先股可以在股转系统进行转让。

　　4月4日证监会发布了《上市公司发行优先股相关信息披露准则》，但是对于非公众公司的相关细则尚未公布。

　　“据我们了解，证监会还将对非上市公众公司发行优先股的监管要求和信息披露文件的内容与格式作进一步的具体规定。”隋强称，股转系统正在制定挂牌公司优先股发行和转让的配套业务规则。

　　另一位股转系统相关业务负责人告诉《第一财经日报》，关于优先股的配套细则股转系统已经内部制订完成，还需要到证监会报批，在证监会非公部公布监管指引及信息披露细则之后，将会适时发布。

　　目前，股转系统会对有发行优先股需求的企业进行窗口指导。