文化产业再获政策支持 相关概念股或借机腾飞

　　中国政府网16日消息，中央宣传部会同中央外宣办、中央编办、发展改革委、科技部、财政部、人力资源社会保障部、国土资源部、商务部、文化部、人民银行、税务总局、工商总局、新闻出版广电总局等有关部门和单位拟定的《文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业的规定》和《进一步支持文化企业发展的规定》已经国务院同意，现予以印发。

　　在《进一步支持文化企业发展的规定》中，中央财政和地方财政应安排文化产业发展专项资金，有条件的应扩大专项资金规模，创新资金投入方式，完善政策扶持体系，采取贴息、补助、奖励等方式，支持文化企业发展。

　　2014年1月1日至2016年12月31日，对广播电视运营服务企业收取的有线数字电视基本收视维护费和农村有线电视基本收视费，免征增值税。

　　经认定并符合软件企业相关条件的动漫企业，可申请享受国家现行鼓励软件产业发展的所得税优惠政策；2017年底前，符合条件的动漫企业，按规定享受增值税优惠政策；经认定的动漫企业自主开发、生产动漫直接产品，确需进口的商品可按现行规定享受免征进口关税和进口环节增值税的优惠政策。

　　分析人士认为，受益于国家持续加大对文化产业的扶持力度，传媒行业未来仍将处于快速增长的上升通道。文化传媒行业今年将有三大看点。第一，国有文化企业的改革攻坚；第二，行业掀起的并购潮；第三，文化创意产业与传统产业的融合以及与传统媒体的进一步融合。

　　近期文化传媒板块大涨，首先是利好消息频出，其次是经过前期明显调整，其存在明显的反弹需求。平安证券认为，传媒板块的每一次下跌和上涨都位于所有板块的前列，行业的弹性被充分验证，预计二季度的资金成本仍然会维持在较高的位置，在市场存量资金博弈的背景下，资金更加看重弹性带来的收益导致市场对于小市值股票的热情相对更高。平安证券认为在转型驱动下，会有大量公司成为泛传媒互联网公司，这类公司有机会成为从丑小鸭变成小黑马，酝酿新的投资热点。同时，上市公司年报开始逐渐披露，部分上市公司业绩不达预期的影响开始逐步消化，非影视行业龙头的业绩不必过于担忧。省广股份、蓝色光标、掌趣科技、梅花伞等龙头凭借较好的业绩表现，值得坚定布局。出于对市场和板块成长性的判断，维持板块超配的建议。

　　海通证券则认为，在经过大幅调整后，年报和一季报密集披露的一段时间是传媒板块买入的最佳时机。首先，年报将会再次确认传媒板块作为成长性龙头板块的地位和业绩确定性；其次，2013年的大规模并购将有一部分公司在2014年一季度有并表业绩，造成同比大幅增长，明确2014年业绩；再者，2013年年报和2014年一季报密集期过后，各种催化剂可能就会开始出现，马上进入新一轮扩张期；最后，板块大幅调整重新留出了足够的上涨空间。基于之前四点判断，目前有低点应是中长期布局板块的最好时机。

　　广证恒生研报推荐:

　　粤传媒:业绩符合预期,新媒体发展值得期待

　　我们认为近期可关注粤传媒三个亮点:(1)云彩网进入最后测试期,专业资讯分析能力构建产品壁垒,有望与《足彩大赢家》百万读者实现首批对接,客户基数空间庞大(2)游戏上线频率加速,展望游戏产业链扩张;(3)14年香榭丽有望成功并表,LED屏率先进入“新网屏互动”时代,业绩锁定强,根据业绩承诺14-15年EPS分别增厚0.08元和0.1元;我们认为2014年是粤传媒的转型年,新旧传媒业务上都有许多铺排工作,可以预见到未来利好频传,公司建立成为集发行、纸媒广告、新媒体为一体的综合性传媒集团指日可待。我们坚定看好粤传媒,维持“强烈推荐”。

　　长江传媒:借改革东风,打造“玩中学”幼教标杆我们非常看好公司布局的学前教育市场。借助首家儿童出版集团平台,公司陆续布局儿童教育产业链,先锋产品即是“1.5代”互动型学教具,意图打造“玩中学”的幼教标杆。根据测算,目前公办幼儿园保育费的闲置资金超过50万元,而平均每家幼儿园在学教具上的采购规模仅为20-30万元,属于幼儿园可承受的经济能力之内,也是未来幼教改革幼儿园的必然配备支出。考虑到公司与教育局以及幼儿园过往的良好互动关系,以及公司近期频频推广的幼教研讨会和幼师培训会,我们认为产品在湖北省的推广可行度非常高。

　　目前公司纸质教材在幼儿园的覆盖率高达70%,按照相等比例,该业务在湖北的市场规模超过10亿元;鉴于学教具供给在国内市场上的空白,我们认为在全国复制可行性也非常高。尽管14年贡献收益对公司整体的弹性不大,但是根据项目的推进进程,我们认为学前教育业务将是公司未来2-3年业绩增长的主要亮点。

　　1.5代互动式教具的优势:。(1)多维数字展示提高“授课”质量;(2)避免幼儿过早、过频接触网络;(3)互动式教学提升幼儿动手能力。

　　“教育标杆+渠道关系”锁定蓝海市场:根据测算,目前湖北省平均每家公立幼儿园闲置资金超过50万元,置换“1.5代”互动教具绰绰有余。目前湖北省教育厅验收的幼儿园有6000余家,市场规模高达30亿元。因此业务的成本关键在于渠道的掌控力度。目前公司积极举办学前教育理念研讨会以及幼教培训塑造学前教育标杆,与此同时凭借着与省教育厅以及幼儿园多年的合作关系,我们认为锁定湖北省学前教育市场的概率非常大。

　　内容+X”内容推动产业链延伸值得期待:长江旗下的知名作者数量全国第一,出版作品多为畅销排行榜前列,如:郭敬明、二月河等。截至13年10月,公司文艺社、少儿社在同类图书市场占有率排名第一和第三名,图书市场占有率分别为9.6%和6.9%,一般图书与教材毛利分别达到57%和68%。凭借众多畅销文艺和儿童作品,内容制作实力将促使公司向下游产业链延伸速度加快。

　　凤凰传媒:拐点确立,多元化支持长远发展

　　经历一年时间的多元化铺排,凤凰传媒拐点已经确立:(1)文化税收优惠落实,年均免征税额近1亿元,考虑到公司2013年已上交的税金,2014年税收返还高达近8000万;(2)大力开发职业教材,成为教育出版的新增长点;(3)公司在新媒体业务上的布局已经成型,数字教育、游戏和影视开始贡献利润,均是公司未来亿元级收入培育对象。

　　华谊兄弟:泛IP娱乐平台成型,业绩增长可期

　　我们认为凭借公司泛IP娱乐平台的建设与完善,华谊成为中国综合娱乐集团龙头指日可待。

　　从布局上看,公司已完成横向、纵向方面的拓展延伸,通过外延并购补强泛娱乐板块的综合实力,且协作效应不断显现,如收购国立常升补强电视剧业务、华谊艺人代言银汉游戏、海口公社开门红、投资Studio8意在好莱坞电影的大中华发行权等。种种动作可以感受到华谊在打造综合娱乐集团上的野心与干劲。

　　从业绩上看,电影票房依然是公司业绩增长以及泛IP娱乐收入落实的主要引擎;电视剧、游戏版块随着并购方案地落实逐步补强增厚业绩;海口公社的开张将为公司旅游板块收入提供强劲支持,弹性贡献有望稳步提升。总而言之,公司泛IP娱乐的盈利模式逐步成熟,给内容业务持续成长带来庞大空间,首次给予“强烈推荐”评级。

　　风险提示:受经济增速放缓文化消费增速下滑;传统企业转型效果不佳;并购后续整合工作不佳。