文化产业再获政策支持 相关概念股或借机腾飞

　　华谊兄弟:全方位布局,打造中国的娱乐帝国

　　日期：2014-04-14 来源：国元证券

　　投资要点:

　　以电影为核心驱动力,打造全方位娱乐帝国战略

　　公司是以电影创作起家的娱乐公司,是国内电影制作领域龙头,凭借先发上市的优势,公司全产业链,多方位拓展,随着并购银汉过会,公司将形成以电影为核心,电视剧、游戏、艺人经纪,四轮驱动的业务布局,全方位打造娱乐帝国的战略,在这四块业务中,电影创作在过去,现在和将来都是公司的核心驱动力;游戏未来是公司拓展的主要方向,与影视剧IP的协同多元化,将带来主营业务的协同的最大化。电视剧业务会保持相对稳定增长,随着银汉并表,未来收入占比将会下降;艺人经纪是公司的资源型板块。

　　并购与IP货币化有望持续发力

　　电影创作为公司积累了大量优秀的IP,IP货币化是娱乐衍生品,与文化旅游,文化地产相比,实影娱乐具有轻资产的属性,在国内,实影娱乐的市场还处于起步阶段,未来海口观澜湖电影公社、华谊兄弟文化城、华谊兄弟电影世界等实景娱项目有望产生超预期的效果;公司以较高的品牌形象和运作整合能力,投资并购了很多优秀的标的,公司未来将继续发挥自已在并购方面的优势,寻找更多更好的标的,并购有望在未来持续发力。