5大券商周五看好6板块32股

　　有色金属：全球镍价可能出现大涨 荐4股

　　全球的镍供给印尼占据重要地位。据USGS显示,2012年印尼镍矿产量占全球总量15%,生产链各个环节中国均需大量进口原料,当年我国进口红土镍矿有55%来自印尼。而从近期我国镍精矿的进口数据看,确实出现环比下滑迹象,这也可能与印尼的限制精矿出口政策直接相关。

　　不锈钢是镍主要的初级需求行业。镍的主要应用领域是以合金元素用于生产不锈钢、高温合金钢、特种合金和镍基喷镀材。其中不锈钢是镍最主要的初级下游需求行业,需求占比达到61%。终端下游需求中,工程、交通运输、电子以及建筑是主要应用领域。据WBMS显示,2013年中国镍产品需求量为91万吨,占全球总需求量的50%。而从近期我国不锈钢的产量情况看,目前下游需求增速平稳。

　　红土矿逐渐取代硫化矿是发展方向。镍铁的生产成本是镍价走势的关键指标。当LME镍价在25000美元/吨以上,即人民币18万元/吨以上时,镍铁就有生存空间,但是对于拥有矿源、加工厂甚至不锈钢厂的产业链客户,长期盈亏平衡点甚至可以低于15000美元/吨。而各国对于资源的保护性措施,也将影响全球镍产品供需。

　　锡资源稀缺。LME锡价与铜价的相关性最高,锡资源储量逐年下降,较低的储采比不支持产量持续增长。锡精矿两大主产国中国与印尼资源保护力度加大,产量已过峰值。资源品位下降导致开采成本不断上升制约零散产能入场,同时新增项目成本较高,从成本角度为价格上涨提供了支撑。

　　锡下游电子行业触底回升。宏观经济复苏的大背景下,电子行业及由此带来的焊料需求已触底回升,尽管单体锡焊料的用量不可避免地随着设备小型化而逐渐减少,但锂离子电池、新型不锈钢等新兴领域需求的兴起或将弥补传统领域需求停滞的不足,未来锡需求将保持平稳增长态势。

　　资源保护提升锡开采成本。2011年全球锡精矿净现金成本90%边际位已接近15000美元/吨的水平。未来随着现有矿山受品位、人力及环保等因素造成生产成本继续上升,同时新增矿山生产成本本身已处于较高水平,可以预料到锡精矿的边际成本将继续上升到20000美元/吨以上的水平,从而对锡价的长期走势形成有力支撑。

　　关注标的:吉恩镍业  （600432 股吧,行情,资讯,主力买卖）、华泽钴镍  （000693 股吧,行情,资讯,主力买卖）、格林美  （002340 股吧,行情,资讯,主力买卖）和锡业股份  （000960 股吧,行情,资讯,主力买卖）。海通证券