实力券商明日看好6板块32股

　　基础化工：环保趋严染料延续景气荐2股

　　目前全球染料行业环保趋严，国内中小型染料企业开工受限

　　目前现在整个全球染料行业环保都趋严，这一次是印度那边率先环保趋严，价格首先上扬。因为印染行业是高污染行业，台湾在发生染料废水COD指标超标后，染料厂从1000多家关闭到300家左右；目前大陆也是这样的，环保是越来越严，中国中小型染料企业除环保趋严外，还担心浙江龙盛专利诉讼，开工受到较大影响。

　　下游印染企业盈利出现分化，上下游一体化企业价格承受能力强

　　在染料价格上涨，人工成本不断上升，环保要求趋严的背景下，纯加工印染企业生存压力较大，逐渐被从布匹到印染全产业链的印染企业所淘汰，印染行业竞争格局得到优化，像航民股份上下游一体化企业成本转嫁能力增强，盈利能力持续创新高。

　　中间体、染料和印染企业很难再扩建新的产能

　　H酸集中化程度很高，H酸新的生产牌照拿不到，老的扩产也拿不到牌照。印染厂要购买一个小型的排标就需要花费500万元，像拿100亩土地和相应的排污指标需要费用至少为2000万元以上，中间体、染料和印染企业很难再扩建新的产能。

　　平安观点：

　　环保趋严，染料产业链成本加大，推动染料价格持续上扬

　　染料行业属于高污染行业，在环保质量要求逐渐趋严的过程中，环保成本不断加大，部分中小企业因环保投入不足，导致开工率锐减，染料供给紧缩。目前因环保处理成本大幅增加，导致H酸价格由2013年年初2.7万元/吨，已涨至目前的14~15万元/吨，染料自身环保成本增加+中间体H酸价格上扬，推动染料价格持续上扬。

　　2014年染料行业延续景气，维持浙江龙盛和闰土股份“强烈推荐”评级

　　在环保趋严影响下，苏北地区染料企业接近50%产能停产，染料行业集中度进一步提高情况下，2014年染料价格延续2013年的景气，未来价格仍有较大的上升空间。看好染料行业龙头企业长期发展空间，维持浙江龙盛、闰土股份“强烈推荐”评级。(平安证券)

　　有色金属：全球镍价可能出现大涨荐4股

　　全球的镍供给印尼占据重要地位。据USGS显示，2012年印尼镍矿产量占全球总量15%，生产链各个环节中国均需大量进口原料，当年我国进口红土镍矿有55%来自印尼。而从近期我国镍精矿的进口数据看，确实出现环比下滑迹象，这也可能与印尼的限制精矿出口政策直接相关。

　　不锈钢是镍主要的初级需求行业。镍的主要应用领域是以合金元素用于生产不锈钢、高温合金钢、特种合金和镍基喷镀材。其中不锈钢是镍最主要的初级下游需求行业，需求占比达到61%。终端下游需求中，工程、交通运输、电子以及建筑是主要应用领域。据WBMS显示，2013年中国镍产品需求量为91万吨，占全球总需求量的50%。而从近期我国不锈钢的产量情况看，目前下游需求增速平稳。

　　红土矿逐渐取代硫化矿是发展方向。镍铁的生产成本是镍价走势的关键指标。当LME镍价在25000美元/吨以上，即人民币18万元/吨以上时，镍铁就有生存空间，但是对于拥有矿源、加工厂甚至不锈钢厂的产业链客户，长期盈亏平衡点甚至可以低于15000美元/吨。而各国对于资源的保护性措施，也将影响全球镍产品供需。

　　锡资源稀缺。LME锡价与铜价的相关性最高，锡资源储量逐年下降，较低的储采比不支持产量持续增长。锡精矿两大主产国中国与印尼资源保护力度加大，产量已过峰值。资源品位下降导致开采成本不断上升制约零散产能入场，同时新增项目成本较高，从成本角度为价格上涨提供了支撑。

　　锡下游电子行业触底回升。宏观经济复苏的大背景下，电子行业及由此带来的焊料需求已触底回升，尽管单体锡焊料的用量不可避免地随着设备小型化而逐渐减少，但锂离子电池、新型不锈钢等新兴领域需求的兴起或将弥补传统领域需求停滞的不足，未来锡需求将保持平稳增长态势。

　　资源保护提升锡开采成本。2011年全球锡精矿净现金成本90%边际位已接近15000美元/吨的水平。未来随着现有矿山受品位、人力及环保等因素造成生产成本继续上升，同时新增矿山生产成本本身已处于较高水平，可以预料到锡精矿的边际成本将继续上升到20000美元/吨以上的水平，从而对锡价的长期走势形成有力支撑。

　　关注标的：吉恩镍业、华泽钴镍、格林美和锡业股份。(海通证券)