5大券商18日看好6板块32股

　　汽车：短期需求进一步企稳荐6股

　　数据要点

　　3月汽车产、销220.17、216.91万辆，同比5.6%、6.6%，环比34.4%、35.8%；乘用车销171万辆，同比7.9%，环比30.3%；商用车销量45.9万辆，同比2.1%，环比61.5%；Q1汽车销量增9.2%，乘用车、商用车分别增10.1%、5.1%。

　　数据评估：增速继续放缓，但终端需求及库存指标改善

　　乘用车3月增速低于我们预期的12%左右增速，Q1增速较我们去年底预期低3个百分点，与经济表现同步。终端跟踪及流通协会库存预警指数表明3月需求企稳改善、库存压力明显下降，批发增速偏低与厂家库存政策谨慎有关。在经济偏弱背景下乘用车维持10%增速继续验证需求韧性。

　　中重卡Q1增速11.6%，重卡增速达到20%预期、而中卡同比-9%，低于预期；轻卡、轻客Q1同比4%、15%，符合预期。

　　大中客3月同比5.9%，Q1销量-2.3%，月度销量符合预期、季度仍低于预期。

　　数据趋势：下调全年增速预期，弱周期、温和增长持续

　　乘用车行业增速从Q4的20%下降到Q1的10%，由于政策适当转向稳增长、库存合理，我们预期全年温和、弱周期增长将持续，其中Q2、Q3增速可望小幅抬升。下调全年乘用车、中重卡、大中客销量增速预测到11%、7%、-2%。

　　维持上月观点，汽车股的估值将与业绩增速重新匹配(去年四季度开始业绩类成长股与价值股的估值明显收敛)；在行业温和增长的背景下，微观企业的转型、升级对中期业绩增长持续性及投资回报具有关键意义；与市场关注新能源、汽车电子主题不同，我们更看好现有汽车整车、零部件龙头公司转型升级、改革带来的两大投资机会：1)战略明确、执行力强、财务健康的龙头公司的技术、产品升级和国际市场开拓将延续中速增长；2)国企改革将带来部分企业中长期能效和业绩的大幅提升。

　　继续强烈推荐长安、华域、上汽、福耀、潍柴、长城。中信建投