5大券商18日看好6板块32股
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基础化工:环保趋严染料延续景气荐2股
目前全球染料行业环保趋严,国内中小型染料企业开工受限
目前现在整个全球染料行业环保都趋严,这一次是印度那边率先环保趋严,价格首先上扬。因为印染行业是高污染行业,台湾在发生染料废水COD指标超标后,染料厂从1000多家关闭到300家左右;目前大陆也是这样的,环保是越来越严,中国中小型染料企业除环保趋严外,还担心浙江龙盛专利诉讼,开工受到较大影响。
下游印染企业盈利出现分化,上下游一体化企业价格承受能力强
在染料价格上涨,人工成本不断上升,环保要求趋严的背景下,纯加工印染企业生存压力较大,逐渐被从布匹到印染全产业链的印染企业所淘汰,印染行业竞争格局得到优化,像航民股份上下游一体化企业成本转嫁能力增强,盈利能力持续创新高。
中间体、染料和印染企业很难再扩建新的产能
H酸集中化程度很高,H酸新的生产牌照拿不到,老的扩产也拿不到牌照。印染厂要购买一个小型的排标就需要花费500万元,像拿100亩土地和相应的排污指标需要费用至少为2000万元以上,中间体、染料和印染企业很难再扩建新的产能。
平安观点:
环保趋严,染料产业链成本加大,推动染料价格持续上扬
染料行业属于高污染行业,在环保质量要求逐渐趋严的过程中,环保成本不断加大,部分中小企业因环保投入不足,导致开工率锐减,染料供给紧缩。目前因环保处理成本大幅增加,导致H酸价格由2013年年初2.7万元/吨,已涨至目前的14~15万元/吨,染料自身环保成本增加+中间体H酸价格上扬,推动染料价格持续上扬。
2014年染料行业延续景气,维持浙江龙盛和闰土股份“强烈推荐”评级
在环保趋严影响下,苏北地区染料企业接近50%产能停产,染料行业集中度进一步提高情况下,2014年染料价格延续2013年的景气,未来价格仍有较大的上升空间。看好染料行业龙头企业长期发展空间,维持浙江龙盛、闰土股份“强烈推荐”评级。平安证券
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