高端白酒行业复苏迹象显现 11股价值解析

　　生命人寿投资路径曝光：钟情地产调仓银行白酒

　　随着金地集团(600383.SH)公告生命人寿继续增持公司近8亿股，生命人寿在资本市场的动作再次受到关注。一方面，其不惜连续大幅加仓而成为金地集团的大股东以及农产品(000061.SZ)的二股东。另一方面，原来受其“重视”的银行与白酒行业被减持或调仓，去年三季度甚至清仓了浦发银行(600000.SH)与光大银行(601818.SH)；贵州茅台(601898.SH)也遭遇其大幅减持。

　　对于生命人寿的布局，有投资者疑惑称：“今年以来，房地产销售放缓，二三线城市甚至一线城市都出现了部分楼盘降价的现象，为何生命人寿还要如此执着，会不会是想借壳上市？另一方面，虽然已经跃升为农产品的二股东，但实际上几乎是不可能达到控制权的，这样增持究竟为何？”

　　“鸡蛋”逐渐聚集

　　从生命人寿的布局来看，有逐渐将“鸡蛋”聚集在其看重的一两个篮子里的意图。

　　近日，金地集团公告称，生命人寿购买公司股份累计达7.9亿股，合计占公司总股本的17.673%。而实际上生命人寿所拥有公司有表决权股份占公司总股本的12.8648%，为公司第一大股东(根据表决权计算).

　　金地集团以外，生命人寿还拥有其他房地产公司的股权。据港交所披露的信息，生命人寿4月1日增持了佳兆业集团(01638.HK)1298.3万股，持股占比上升到15.2%，成为佳兆业的重要股东。

　　而就在前两天，农产品发布公告称，公司当日接到股东生命人寿通知，其通过交易系统增持公司股份累计达到339404268股，合计占公司总股本的20.0007%，成为公司的第二大股东。

　　对此，东方证券分析师对记者称：“投资的基本逻辑就是将风险分散，而像生命人寿这样逐渐将‘鸡蛋’放在集中的篮子里，一方面说明了其对该公司长期发展的极度看好；另一方面，如此迫切地连续大幅加仓，确实存在争夺话语权的嫌疑。”

　　针对想要争夺话语权的说法，生命人寿副总裁于文博曾对媒体称：“我们对话语权看得比较淡，增持金地集团并非如外界猜测与福田投资争夺话语权，而是纯粹的财务投资。”

　　而对于农产品的看好，生命人寿内部人士曾称，持股农产品是出于公司发展战略考虑。由于农业在国民经济和百姓生活中的重要作用，生命人寿在农业相关领域有长远的布局。此外，农产品2013年盈利预告显示，公司2013年实现盈利11000万~12500万元，同比去年上升130%~160%。

　　倘若从投资收益的角度来说，虽然地产行业近期不甚景气，但生命人寿仍然账面获益颇丰。统计显示，今年以来金地集团股价涨幅为8.98%，其中4月10日还创出7.47元的近半年新高；农产品的走势更为强势，自年初以来涨幅为16.86%，其中4月10日创出10.5元的近两年新高。

　　调仓白酒、银行股

　　与看好地产与食品行业相比，生命人寿似乎对银行和白酒行业不再那么热衷了。

　　生命人寿持有的贵州茅台年报显示，截至2013年末，生命人寿持有茅台5644476股，占比为0.54%；而贵州茅台2013年一季报显示，生命人寿持有茅台9995557股，占比为0.96%。

　　而在银行股中，光大银行与浦发银行的年报已经没有生命人寿踪迹了，在去年三季度时，生命人寿已经清仓了其持有的光大银行的18770万股以及浦发银行的22012万股，减持比例分别为0.99%、1.48%。

　　值得一提的是，同样是去年三季度，生命人寿却分别增持华夏银行、招商银行34140553股以及148920810股，增持完后持股比例分别为2.28%、4.87%，持有招商银行的股份比例也已经接近5%的举牌线。

　　“去年，受‘三公消费’的严格控制，白酒销售一度低迷，各机构也不断唱空白酒股，因而其股价也一跌再跌，其中贵州茅台一度从接近200元下跌至10月末的131.5元，五粮液也从20元下跌至16元的阶段新低，生命人寿也受此影响而逃离白酒股。”上述分析师称。

　　而对于银行股的不同态势，有业内人士分析称，减持光大银行和浦发银行的行为并不代表生命人寿不再看好银行股，只是更加看好招商银行以及华夏银行罢了，现阶段的银行股短期反弹或许能带来其未来增持银行股的预期。

　　公开资料显示，生命人寿是一家全国性的专业寿险公司，成立于2002年3月4日，总部设于深圳。主营范围包括医疗、养老、重大疾病、意外伤害、分红、投连、万能保险等。其财务数据显示，近四年来生命人寿总资产、归属母公司的净资产、营业收入、归属母公司的净利润持续增长，截至2013年末，生命人寿总资产为1956.07亿元，归属母公司的净资产为180.96亿元。(.第.一.财.经.日.报)