5大行业迎来利好 后市走强可期(4.30)

　　轻工制造业：各细分板块仍缺少行业性机会

　　推荐标的：个股方面，仍重点围绕三个方面：(1)“新模式”类，如东港股份，智能卡业务成2014年业绩重要驱动；且公司电子发票领域优势领先，同时也在尝试互联网彩票，前者保障业绩，后者带来估值弹性。(2)“业绩稳健成长”类，如德尔家居，环保创新、引领时尚、募投释放，成长性较高，且年报披露未来择机实施优质资产整合战略。如喜临门，实际控制人为高管等增持股票，并提出2014-15年30%+增速目标。如奥瑞金，公司主要客户红牛依然在成长期，同时公司目前与除食品、饮料行业以外领域的企业就金属包装在新领域应用可能性进行探讨；也将据市况研究拓展其他包装材料业务的可行性。如齐峰新材，公司可印刷装饰原纸供不应求，且产能继续扩充。如美盈森客户不断拓展、产能继续释放，驱动净利明显增长。以上公司业绩增长确定性较高。(3)业绩“拐点”类，如飞亚达，公司股价处于绝对底部，自有品牌拉动业绩稳定增长，而名表零售业务亨吉利ROE远低于应有回报率，一旦需求好转将会回归至正常水平，继续推荐。如上海家化，2014年新品成长可期。

　　2、行业评级：维持谨慎推荐。整体给予轻工制造业谨慎推荐评级，从各细分板块看，行业层面机会都不大，仍延续个股思路。具体看：(1)造纸：叶浆原料涨跌不一，下游纸张价格维稳，着眼点在壁垒高的特种纸类公司。(2)家居：行业一季度出口累计下滑8.07%，但上市公司个体业绩确定性较高，且尝试O2O转型。(3)金价震荡反弹，重点仍关注品牌优势及模式变革。(4)日化：百家重点大型零售企业化妆品类零售额增速持续下滑，需要关注的是品牌力较强的公司个体。

　　3、公司重要公告。(1)造纸：美利纸业2013年净利减1056.88%；太阳纸业2014Q1度净利增106.06%。(2)包装印刷：上海绿新2013年净利增39.08%，2014Q1净利增0.74%；东港股份2014Q1净利增32.51%；美盈森2014Q1净利增50.73%；奥瑞金2014Q1净利增43.38%，其合资公司实施二片罐生产线项目；合兴包装2014年第一季度净利增46.72%。(3)文娱用品：齐心文具2013年净利减60.60%，2014Q1净利增40.93%；珠江钢琴2014Q1净利减19.24%。(4)其他家用轻工：康耐特2013年净利增2592.19%，2014Q1净利增313.64%；青岛金王2014Q1净利减7.83%；海鸥卫浴2014Q1净利减84.54%。

　　4、行业重要数据。(1)纸业：叶浆原料涨跌不一，下游纸张价格维稳。上周铜版纸：5404元/吨(+0)；双胶纸：5875元/吨(+0).(2)金价：上周，上金所Au100g周均价 260.39元/g(-0.90%)，伦敦现货1291.19美元/盎司(-1.14%)。上周五乌克兰问题恶化导致黄金价格止跌反弹。(3)一季度，全国百家重点大型零售企业零售额累计增长1.4%，增速较上年同期下降6.2个百分点。其中，3月份同比增长1.3%。

　　5、下周提醒：解禁-宜华木业(周一).