5大行业迎来利好 后市走强可期(4.30)

　　一周行情走势

　　市场表现概况：本周商贸零售指数本周下降4.71%，上周上涨0.88%，本周该指数跑输沪深300 指数2.17 个百分点。百货下降4.52%，超市上涨1.84%，专业连锁下降8.55%。本周零售股涨幅前五：中百集团(15.47%)/友谊股份(5.48%)/欧亚集团(4.69%)/广百股份(3.50%)/银座股份(3.21%)；本周零售股涨幅后五：辉隆股份(-14.14%)/海宁皮城(-10.41%)/开元投资(-10.08%)/益民集团(-9.97%)/苏宁云商(-8.83%).

　　一周国内资讯

　　份国内商贸零售行业：商务部预计2014 年社零同比增长13%；各核心省市零售数据：1-3 月社零增速：福建(12.8%)、南通(11.9%)；子行业及公司新闻：微信和上品折扣合作开出首家微信O2O 概念店；红旗连锁联姻苏宁云商，发力O2O 业务；易迅购物可用京东物流；日本最大电商平台接入支付宝，国际海淘可直接通过支付宝人民币付款；王府井推出首个男衬衫自有品牌First Wert.

　　一周重要公告

　　友阿股份全资子公司湖南友阿彩票网络科技公司完成注册登记；华联综超向华联财务申请3 亿元授信额度；海宁皮城拟分别投资8 亿元和8.46 亿元开发济南和郑州项目；欧亚集团以7351.63 万元购买1.6 万平米国有土地使用权；南京新百拟以1.5 亿港元在香港设立全资子公司；武商联及其关联方增持中百股份至25.01%。

　　周观点

　　我们预计 2 季度行业增速难言改善，子行业投资逻辑如下：第一、低估值百货龙头的趋势性向上需要伴随着模式转型进一步落地及消费增速预期回暖双方面因素的催化；第二、超市行业出清速度有望超预期，龙头资源整合能力有望在此过程中不断增强，优选具备密集网点资源的区域型标的及具有有效外延扩张性和行业整合能力的全国龙头。个股推荐：中百集团(渠道价值严重被低估，盈利改善空间极大，股权博弈与国企改革预期升温，公司价值将逐步被挖掘)、海宁皮城(估值位于历史低位，未来两年业绩复合增速25%，新开市场产品创新有望打开成长空间)、永辉超市(未来三年收入和业绩复合增速20%以上，行业内最有望通过并购与拓展线上迅速提升规模与议价力的标的)，建议关注：鄂武商(核心物业价值极高，1 季度开始少数股权有望收回并表增厚业绩).