节后机构一致最看好的十大金股(名单)
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兴业银行:维持买入评级
兴业银行公布2014年一季报,14年第一季度实现营业收入286.02亿元,同比增长13.97%,实现归属于母公司股东净利润133.63亿元,同比增长21.74%;实现每股收益0.70元,每股净资产11.27元,实现加权平均净资产收益率6.45%;比去年同期上升了0.15个百分点。按照期初期末余额计算,兴业银行2014年第一季度单季度的净息差为2.30%,同比和环比出现了较为明显的下降趋势,同比收窄了14个基本点,环比则下降了21个基本点。
2014年第一季度末,兴业银行的不良贷款余额为114.52亿元,比去年年底的水平环比增加了11.21亿元,季度环比增加的幅度基本稳定,季度末的不良贷款率为0.84%,比期初的水平增加了8个基本点。2014年第一季度,公司计提了贷款减值损失28.10亿元,比去年同期的29.85亿元有所下降,初步计算第一季度的信贷成本为0.83%,比去年同期的0.94%有了11个基本点的下降,比去年全年的水平下降更为明显,公司出现了一定的释放拨备的情况。
我们预测兴业银行2014年和2015年分别实现归属于母公司股东的净利润为507.49亿元和612.76亿元,维持买入评级。
由于兴业银行向来被市场认为是系统性风险较大的银行,在目前时段的某些时点,比如监管层发布同业业务监管办法影响银行板块整体投资心理时,兴业银行可能会面临一定的股价波动风险。
赣锋锂业:业绩符合预期,继续看好其成长性
投资要点:
业绩符合预期。2014年一季度,公司实现营业收入1.78亿元,同比增长13.22%,环比下降6.3%;实现利润总额0.24亿元,同比增长12.21%;实现归属母公司所有者的净利润0.20亿元,同比增长12.6%,环比下降4.9%;归属母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为0.19亿元,同比增长29.80%;实现每股收益0.11元,基本符合市场预期。
公司积极布局上游锂矿资源。公司专注于锂深加工之外,也积极向上游扩张。公司的全资子公司赣锋国际持有国际锂业17.45%的股权,爱尔兰Blackstair锂矿项目51%股权,阿根廷Mariana锂-钾卤水矿项目的80%的权益。
锂需求:电动乘用车需求将是未来最大看点。2012年,电动乘用车占锂电池需求仅占7%,不过近两年以及可以预见的未来,电动乘用车产销量将出现爆发式增长。2013年全球纯电动车和插电式混合动力车产量为24.2万辆,假设全球电动车(纯电动车和插电式混合动力车)产量以复合增速50%增长,预计到2020年电动车产量达413.5万辆。我们以每25万辆电动车需碳酸锂1万吨计算,预计到2020年电动车对碳酸锂需求高达16.5万吨,相当于目前全球碳酸锂市场总需求。
增发项目:完善产业链,优化产品结构,为公司业绩增长提供保障。增发项目“年产万吨锂盐项目”在2014年2月投产,“年产500吨超薄锂带及锂材项目”和“年产4,500吨新型三元前驱体材料项目”预计在2014年12月投产。三个增发项目投产后逐渐进入产能释放期,完全达成后预计将给公司带来收入11.00亿元,净利润1.30亿元。
维持公司“推荐”投资评级。公司作为国内锂产品深加工龙头企业,并且不断拓宽公司产业链,布局上游资源,有望实现从原料到深加工产品的产业链上下游一体化。电动乘用车产销量有望出现持续爆发式增长,这为公司提供了战略性发展机遇,为公司持续快速增长提供了发展空间。增发项目为公司今明两年业绩增长提供了保障。我们预计2014、2015年公司每股收益分别为0.57、0.80元。对应PE分别为58、41倍。虽然估值相对偏高,但看好公司未来发展空间以及公司所具备的“锂电池”概念,维持公司“推荐”投资评级。
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