节后机构一致最看好的十大金股(名单)

　　国电南瑞：整合带动盈利能力提升，下游投资将逐步启动

　　维持公司“增持”评级和25元目标价。受年初电网投资节奏放缓影响，一季报收入和利润同比持平，略低于我们预期。考虑4月后电网投资恢复和网外投资落实，维持14和15年EPS0.87、1.14元预测。

　　四大业务板块成形，注入资产协同效应体现，预计2014年盈利能力持续改善。公司于13年增发收购五家公司，重新划分业务为“电网自动化+发电新能源+工业控制和轨交+节能环保”四大板块；依照14年一季报合并口径，综合毛利率从22%提升至27%，反映通过新业务调整有效提升生产管理能力并降低成本。我们看好持续深化整合带来全年可持续的盈利能力改善，同时更看好各业务线下游市场启动。

　　入围南京地铁城轨一期PPP项目机电总包，轨交板块或打响2014年第一枪。公告公司与集团等四家组成的联合投标体成为南京城轨一期工程PPP项目候选人，报价金额约35亿，以机电总包为主。

　　继武汉两条轨交项目后公司再次入围城市轨交BT项目，我们判断凭借突出的核心设备自产和机电总包设计能力，公司组成联合体或大概率中标。考虑南京项目付款能力更强，实际项目盈利更为突出。

　　四大业务紧扣行业中期趋势，我们看好5月后“传统电网+节能+轨交+海外市场”投资启动。政府提出能源装备要支持可持续和高效发展的目标，我们看好以自动化和配网建设为主的传统电网、地方电力节能、城市轨交BT建设和高端调度系统出口在5月后投资逐步落实，或有重大项目落地形成催化。

　　风险提示：电网、轨交和新能源投资不达预期的风险。

　　恒宝股份：业绩符合预期转型步伐提速

　　业绩符合预期。2014年一季度，公司实现营业收入2.96亿元，同比增长19.96%；归属于上市公司股东的净利润4170万元，同比增长48.74%；每股收益0.09元，符合预期。净利润增速超过收入增速是收到的委托贷款利息大幅增长所致。公司预计1-6月净利润增速20%-50%。

　　完善管理机制，加快转型步伐。4月28日，公司公告钱云宝先生辞去董事长一职，由原总裁张东阳先生担任董事长职务。同时，战略投资者盛宇钧晟委派代表朱江声先生出任董事。我们认为，公司在引入战略投资者之后，逐步完善内部管理机制，并推出股权激励计划，已经为战略扩张和转型做好了充分的准备。未来，公司将从传统智能卡业务向互联网金融、移动支付、信息数据安全等领域拓展，不断加快转型步伐。

　　EMV迁移稳步推进，公司业绩增长确定性强。2013年，公司金融IC卡发卡量达到6000万张，推动业绩快速增长。随着2015年换卡期限的临近，各大银行纷纷加快金融IC卡发卡的步伐，预计今年金融IC卡发卡量仍处于高速增长期，公司将继续受益。

　　移动支付发力，带来新增长点。2014年，三大运营商均明确了NFC发展目标，预计今年三大运营商NFC-SIM卡采购量将超1.5亿张。目前公司已经成功中标中国电信和中国移动的NFC-SIM卡项目。同时，预计随着移动支付的发展，其应用管理服务及衍生产品也将为公司带来新的发展机遇。

　　投资建议：公司同时受益于银行卡、通信卡的升级，业绩增长确定性高。与此同时，公司积极完善内部管理机制，加强激励力度，为战略转型做准备，未来有望在互联网金融、移动支付和信息数据安全领域等领域实现突破，我们看好其长期发展前景。预计2014-2016年EPS分别为0.68、0.96、1.25元，维持“买入-A”投资评级，6个月目标价20.4元。

　　风险提示：移动支付进程低于预期；毛利率下滑风险。