竞争倒逼改革 营销革命或促白酒销售回暖(附股)

　　渤海证券：关注白酒一季报风险 把握确定性投资机会

　　婴幼儿乳粉新规抬高门槛大企业接盘意向锐减;多国洋奶粉品牌进军中国市场;国际牧场联盟预测未来5年全球奶价将继续下降;白酒塑化剂阴云再袭酒企;泸州老窖英国开卖白酒首先针对华人客群;酒仙网融资4.25亿元加码O2O

　　数据跟踪

　　生鲜乳价格与上周持平,液体乳价格微涨,奶粉价格微跌。猪肉价格小幅上涨,猪粮比继续小幅下降。花生和大豆价格继续上涨;油酯价格涨跌互现,其中豆油价格微涨,菜籽油和调和油价格微跌,花生油价格持平。酿酒成本方面,小麦、玉米价格与上周持平。

　　投资策略

　　上周,在大盘上涨和风格转换的带动下,食品饮料行业上涨5.1%,跑赢大盘1.6个百分点。分行业来看,仅啤酒行业跑输大盘,其余板块均跑赢大盘,领涨的板块为乳制品、肉制品和白酒,分别跑赢大盘4.0、1.8和1.7个百分点。个股方面承德露露、涪陵榨菜、汤臣倍健、光明乳业、伊利股份、海天味业等行业龙头个股涨幅居前。

　　对于食品行业近期的投资,我们认为低迷的经济数据和大盘风格的转换凸显了食品饮料行业的防御特性,尤其是食品行业龙头个股,经过前期的估值调整后,估值合理,业绩增速稳健,依旧是我们重点看好的品种,具体包括利股份、光明乳业、三全食品和双汇发展。白酒行业目前的风险点依旧来自于一季报,因此我们仍然推荐基本面良好的贵州茅台。