零售：基本面低迷加速行业出清 荐5股

　　一周行情走势

　　市场表现概况:本周商贸零售指数本周下降2.07%,上周下降0.81%,本周该指数跑输沪深300指数0.93个百分点。百货下降1.74%,超市下降5.36%,专业连锁下降2.45%。本周零售股涨幅前五:武汉中商(8.24%)/翠微股份(3.15%)/豫园商城(2.64%)/成商集团(1.97%)/老凤祥(1.66%);本周零售股涨幅后五:农产品(-10.04%)/开元投资(-8.66%)/北京城乡(-8.38%)/广百股份(-8.12%)/新华都(-6.92%)。

　　一周国内资讯份

　　国内商贸零售行业:4月,CPI同比增长1.8%,全国50家零售额同比下降7%;各核心省市零售数据:1-3月社零增速:成都(12.4%);子行业及公司新闻:阿里集团递IPO招股书;京东更新招股书至多募集资金16.9亿美元;1号店金融平台上线,包括供应商融资和个人生活化保险;景顺投资1713万港币增持联华超市418万股;沃尔玛计划5年内广西增30家新店;京东联手地区果蔬季度;1号店与地区特产供销社结盟。

　　一周重要公告

　　小商品城为子公司提供3.43亿元财务资助;深圳市国资委及其一致行动人增持农产品股票至29.9999%;红旗连锁1亿元自有闲置资金购买银行理财产品;成商集团申请5亿元授信额度;步步高拟以支付现金及发行股票的方式购买南城百货100%股份,同时投资1亿元设立支付科技公司。

　　周观点

　　2014年4月50家零售额同比下降7%,增速环比3月9个百分点,相比于1-2月降幅进一步扩大,其中单月黄金珠宝销售额同比下降48%,若剔除黄金珠宝影响,14年4月50家销售额同比增长2.7%,低于去年同期5.5%增速水平,主要品类月度增速环比均出现下降。尽管受去年黄金珠宝高基数影响,我们对2季度消费增速持谨慎态度,从50家数据来看实体需求依然呈现超预期向下。整体来看,我们认为,在行业一片哀鸿之下,基本面的持续恶化,将不断加速行业出清速度与模式转型进程,而具备规模优势与行业整合能力的龙头企业有望在这一轮行业洗牌过程中,迅速提升规模与渠道议价力。我们持续推荐具备并购重组预期的:中百集团、永辉超市和步步高,同时建议关注:2014年业绩较快增长确定性较高,商业经营能力持续领先的海宁皮城和鄂武商。(长江证券)